У світі цифрових фінансів, що розвивається, консалтингова фірма EY, що входить до складу «Великої четвірки», зосередилася на тому, що, на її думку, є наступним визначальним рубежем: гаманцях.
За словами Марка Ніколса, директора EY, гаманці швидко стають критично важливим інтерфейсом для наступної ери фінансових послуг, а не просто інструментами для зберігання криптовалюти.
«Гаманець — це стратегія», — сказав Ніколс, який є одним із керівників консалтингового бізнесу фірми з цифрових активів, в інтерв'ю CoinDesk. «Хто володіє гаманцем, хто забезпечує гаманець, той і виграє стосунки з клієнтом».
Ніколс та його колега із Західного узбережжя Ребекка Карватт розглядають гаманці як більше, ніж просто інфраструктуру. Вони є воротами до зберігання, переміщення та управління токенізованою вартістю у світі, де фінансові інструменти, від платежів до приватного кредитування, все частіше переміщуються в блокчейн, сказав він.
Не лише зберігання: гаманці як центр токенізованих фінансів
Бачення є широким. Гаманці далеко не є нішевою утилітою для криптоентузіастів, а стають сполучною тканиною ширшої токенізованої фінансової системи. За словами Карватта, співкерівника консалтингового бізнесу EY з цифрових активів, гаманці незабаром стануть незамінними для роздрібних інвесторів, керуючих активами, скарбників і навіть комерційних банків.
«Вони стануть точкою доступу до всього — платежів, токенізованих активів та стейблкоїнів», — сказала вона.
З точки зору EY, гаманці є новими банківськими рахунками майбутнього, з послугами, адаптованими не лише для фізичних осіб, а й для корпоративних та інституційних інвесторів, яким потрібна складна інтеграція із системами управління ризиками, інструментами дотримання вимог та потоками капіталу в режимі реального часу.
Наслідок очевидний: той, хто контролює гаманець, контролює і відносини. Для фінансових установ, які вже втрачають позиції на користь криптовалютних платформ, цей зсув є екзистенційним.
Поза межами ліквідності: реальна перспектива токенізації
Ширший перехід до токенізації часто описується як гра заради ліквідності, але EY вважає, що такий наратив применшує справжній вплив. «Справа не лише в ліквідності», — каже Ніколс. «Ліквідність — це не головне, а корисність, яку забезпечує ончейн-фінансування».
Натомість EY бачить появу блокчейну як інфраструктури реального часу для фінансових ринків, яка дозволяє програмовані ланцюжки транзакцій та фундаментально змінює спосіб управління капіталом. Токенізація, звичайно, дозволяє атомарні розрахунки, але її справжня сила полягає в оптимізації маржі та операційній ефективності.
Ніколс вказує на сценарії, де фірми можуть використовувати стейблкоїни або токенізовані активи для частішого та точнішого виконання вимог щодо маржі. Це, у свою чергу, знижує початкові вимоги до маржі, звільняючи капітал для інвестицій. «Йдеться про краще узгодження ризиків та управління капіталом у режимі реального часу», – каже він. «А гаманець стає шлюзом до того, щоб це стало можливим».
Десятиліття в цій сфері: глибокий крипто-аналітичний аналіз EY
Поки деякі фірми поспішають наздогнати, EY розвивається у сфері цифрових активів вже понад 12 років. Її ранні інвестиції в крипто-аудит та практики дотримання вимог тепер охоплюють тисячі фахівців, підтримуючи все: від податкових декларацій хедж-фондів до консультацій з питань токенізованих злиттів та поглинань.
«Ми працювали з клієнтами будь-якого профілю – великими банками, компаніями з управління активами, біржами, цифровими аборигенами, постачальниками інфраструктури», – каже Ніколс. «І працюємо в екосистемі цифрових активів вже понад десять років».
Аудит хедж-фондів компанії EY був одним із перших, хто підтримав криптовалюту, а її консультаційна команда допомогла фірмам підготуватися до публічного лістингу та складного регуляторного середовища. Фірма розробила індивідуальні послуги для моніторингу гаманців, дотримання вимог ончейну та податкової звітності на основі токенів. Вона також продовжує консультувати традиційні фінансові установи щодо розробки безпечних, відповідних стратегій цифрових активів, особливо коли вони починають розробляти або інтегрувати інфраструктуру гаманців.
Гаманці для всіх: сегментний огляд
EY чітко заявляє, що потреби в гаманцях не є монолітними. Споживачі хочуть безперебійного користувацького інтерфейсу та безпечного доступу до платежів і криптовалют. Корпораціям потрібна інтеграція з функціями казначейства та дотримання нормативних вимог у різних юрисдикціях. Інституційні клієнти вимагають безпечного зберігання, підключення до децентралізованих фінансових (DeFi) та продуктів для стейкінгу, а також вбудованих інструментів управління ризиками.
Самостійне зберігання, стверджує EY, не стане мейнстрімом. Пересічний користувач чи установа не хоче керувати власними закритими ключами. Натомість з'являться надійні постачальники гаманців, банки, фінтех-компанії або спеціалізовані зберігачі, кожен з яких адаптуватиме свою пропозицію до сегмента, який він обслуговує.
Отже, забезпечення гаманцями стає стратегічним імперативом. Незалежно від того, чи вирішать фірми створювати власні, купувати постачальників чи формувати партнерства, гаманець — це нові вхідні двері до фінансових послуг. Фірми, які діють зараз, зменшать витрати на залучення клієнтів у майбутньому та займуть більш надійну позицію в екосистемі цифрових активів.
Регулювання: каталізатор, а не перешкода
Одне з найстійкіших переконань щодо токенізації полягає в тому, що регулювання є блокатором. Але керівництво EY не погоджується. «У нас вже є регуляторна база на основних ринках, і поряд з ширшою галуззю, прийняття законодавства про структуру ринку дозволить вирішити решту питань», — каже Ніколс. «Цінні папери є цінними паперами, товар є товаром. Блокчейн — це технологія».
У США Закон GENIUS та чинні винятки Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) забезпечують шляхи для токенізованих продуктів, що відповідають вимогам. У всьому світі юрисдикції змагаються у залученні інновацій у сфері цифрових активів за допомогою режимів ліцензування, що постійно розвиваються. Хоча гармонізація все ще триває, імпульс є безперечним.
EY розглядає цей момент як заклик до зрілості, переломний момент, коли інфраструктура наздоганяє бачення. «Ми пройшли фазу експериментів», — каже Карватт. «Тепер йдеться про безпечне та масштабоване впровадження».
Переосмислення управління активами з нуля
Мабуть, ніде вплив токенізації та інфраструктури гаманців не є таким глибоким, як в управлінні активами. Типовий фонд наразі вимагає мережі розподілу, інвестиційної команди, зберігача, адміністратора фонду та каналів регуляторної звітності. З токенізацією та смарт-контрактами значна частина цього стеку стає програмованою та потенційно застарілою.
«Керівники активів просто хочуть створювати чудові портфелі», — каже Ніколс. «Блокчейн дозволяє їм робити це без усіх застарілих труднощів».
Шляхом токенізації базових активів фондів та вбудовування логіки в смарт-контракти, керуючі активами можуть автоматизувати такі функції, як розподіл, дотримання вимог та звітність. Це відкриває шлях до зниження комісій, ширшого доступу для інвесторів та нових типів продуктів, особливо в приватному кредитуванні та альтернативах, де вартість історично була перешкодою.
«Від тих, хто не користується банківськими послугами, до тих, хто не користується брокерськими послугами, ми бачимо, як дедалі більше людей отримують доступ до активів, які раніше були недоступні», — каже Карватт. «Це потужний інструмент».
Майбутнє фінансів — онлайн-блокчейн
Чи то для криптовалюти, платежів, чи токенізованих активів, гаманці стануть воротами до нової фінансової реальності. Компанії, які ігнорують це, ризикують втратити свою актуальність. Ті, хто це прийме, володітимуть інфраструктурою та відносинами з клієнтами, що лежать в основі цифрових фінансів.
«Майбутнє фінансів — у блокчейні», — каже Ніколс. «І гаманець — у його центрі».
Читати далі: R3 робить ставку на Solana, щоб отримати інституційну дохідність у блокчейні