Рішення президента Дональда Трампа висунути Кевіна Ворша на посаду голови ФРС підвищило очікування щодо зниження ставки у березні до 23%. Американець обрав Ворша у січні на зміну Джерому Пауеллу, термін повноважень якого закінчується у травні. Однак інвестори все ще мають побоювання щодо його репутації «яструба».
Згідно з даними Чиказької товарної біржі (CME Group), ймовірність того, що ринки знизять ставку на березневому засіданні Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC), зросла приблизно до 23%, що різко збільшилося з приблизно 18,4% лише кілька днів тому. Трейдери прогнозують зниження на 25 базисних пунктів, що є ознакою зростання спекуляцій щодо того, що наступний голова ФРС може спрямувати політику в бік легшої грошової маси.
Цей зсув відображає зростаючі спекуляції серед трейдерів щодо того, що майбутні зміни керівництва ФРС можуть призвести до переходу до більш пом'якшуваної монетарної політики, навіть попри те, що самі політики центрального банку сигналізують про обережність. Ставки трейдерів на зниження ставок у березні є примітними, оскільки вони свідчать про те, що ринки намагаються врахувати події задовго до того, як Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку сигналізує про офіційну зміну політики.
Perfumo каже, що висунення кандидатури Уорша дає неоднозначний макроекономічний сигнал інвесторам та ринкам
Дані CME зараз показують, що частка інвесторів, які роблять ставки на зниження ставок у березні, становить 23%. Раніше криптоаналітик Нік Пуркін зазначав: «Висунення кандидатури Кевіна Ворша на посаду наступного голови ФРС до глибини душі сколихнуло ринки».
За словами Пакріна, ціни на дорогоцінні метали впали наприкінці січня та на початку лютого, оскільки ринки відреагували на репутацію Уорша, який прихильник тривалого підтримання високих процентних ставок. Він стверджував, що інвестори переймають погляд Уорша на політику ФРС, зокрема його критику надмірно великого балансу центрального банку.
Він також зазначив, що якщо ФРС під керівництвом Ворша скоротить баланс, інвестори можуть зіткнутися з більш обмеженою ліквідністю.
Томас Перфумо, глобальний економіст криптовалютної біржі Kraken, також заявив, що висунення кандидатури Уорша є неоднозначним макроекономічним сигналом для ринків. Він стверджував, що криптовалютним ринкам, можливо, доведеться адаптуватися до стабільної, а не зростаючої ліквідності та кредитування в США після висунення кандидатури Уорша.
Наразі криптотрейдери на Polymarket бачать 27% ймовірність двох знижень ставки ФРС цього року. Ще 26% зробили ставки на три зниження протягом року, тоді як лише 13% бачать ймовірність чотирьох зниження.
Парк з ProCap каже, що найбільше зростання BTC може відбутися, якщо актив продовжуватиме зростати, незважаючи на високі ставки ФРС
Ціни на криптоактиви часто відстежують тенденції ліквідності, зростаючи зі зниженням ставок і падають, коли вищі ставки зменшують можливості фінансування. Один криптоаналітик зазначив, що наступним каталізатором Bitcoin може статися, якщо ринок переосмислить ідею про те, що лише зниження ставок є бичачим трендом.
«Я думаю, нам слід очікувати, що більш адаптивна політика насправді може не стати каталізатором, який допоможе нам перейти на бичачий ринок. Ми повинні прийняти цю реальність і можливість», – заявив головний інвестиційний директор ProCap Financial Джефф Парк.
Зниження процентних ставок – це один зі способів, який ФРС бачить для стимулювання економіки, а ентузіасти біткойна вважають цю політику створенням кращих умов для більш ризикованих активів. Відомо, що вищі ставки шкодять біткойну, хоча Парк припускає, що наступне велике зростання активу – потенційно його остаточне ралі – може відбутися, якщо біткойн продовжить зростати на тлі вищих ставок ФРС, стадію, яку він називає «позитивним рядом біткойна».
«Це міфічний, невловимий ідеальний святий Грааль того, яким має бути біткойн, а саме, коли біткойн зростає зі зростанням процентних ставок, що дуже суперечить теорії кількісного пом'якшення», – сказав він. Тим не менш, він стверджував, що якщо це станеться, це поставить під загрозу безризикову ставку, а це означає, що вони більше не зможуть використовувати традиційні методи ціноутворення кривої дохідності. Але він також зазначив, що нинішня грошова система недосконала, і що ФРС і Казначейство не працюють разом настільки ефективно, наскільки потрібно для управління національними цінними паперами.