Співзасновник Ethereum, Віталік Бутерін, зарахував алгоритмічні стейблкоїни до категорії «істинного» DeFi. Він закликав індустрію поступово відмовлятися від прив’язки до американського долара на користь корзини індексів.
> inb4 “muh USDC yield”, that’s not DeFi
Would algorithmic stablecoins fall under this?
IMO no (ie. algorithmic stablecoins are genuine defi)
Easy mode answer: if we had a good ETH-backed algorithmic stablecoin, then *even if* 99% of the liquidity is backed by CDP holders who…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) February 8, 2026
Бутерін окреслив два напрямки розвитку галузі.
«Легкий варіант» — створення стейблкоїнів із забезпеченням в Ethereum. Перевага цієї моделі — можливість перекласти ризики контрагента на учасників ринку. Механізм залишається функціональним, навіть якщо 99% ліквідності забезпечують власники боргових позицій (CDP).
«Складний варіант» допускає використання активів реального світу (RWA). Разом з тим, такі інструменти повинні відповідати строгим критеріям:
- висока диверсифікація кошика;
- надлишкове забезпечення;
- ліміт на частку будь-якого окремого активу (вона не повинна перевищувати коефіцієнт надмірного забезпечення).
За словами Бутеріна, подібна структура дозволить стейблкоїну витримати обвал будь-якого з елементів RWA-резервів.
У глобальному масштабі розробник бачить відхід від долара як одиниці виміру. Замість фіатної валюти стейблкоїни мають орієнтуватися на узагальнені індекси широкого ринку.
Водночас поточні рішення, що лише перенаправляють прибутковість централізованих монет (таких як USDC) через кредитні протоколи (на зразок Aave), він не розглядає як повноцінний етап еволюції DeFi.
Нагадаємо, у лютому Бутерін заявив, що початкова концепція рішень другого рівня втратила свою актуальність.
Розробники L2 відреагували на цю заяву, погодившись із необхідністю еволюції, проте розійшлися в поглядах щодо ролі масштабування.