За словами учасників дискусії Consensus Hong Kong, чіткіші правила та вдосконалені технології прискорюють конвергенцію традиційних фінансів (TradFi) та децентралізованих ринків, залучаючи усталені інституції до таких сфер, як криптодеривативи.
«Регулювання справді важливе. Воно дає вам ті рейки, в яких вам потрібно працювати», – сказав Джейсон Урбан, глобальний співкерівник відділу цифрових активів у Galaxy Digital (GLXY), який взяв участь у панелі «Ultimate Deriving Machine».
Інші доповідачі, включаючи керівників біржового оператора ICE Futures US, крипто-брокера FalconX та інвестиційної компанії $ARK Invest, наголосили на тому, як події в США, такі як схвалення у 2024 році спотових криптовалютних біржових фондів (ETF) та гармонізація між Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), перетворили криптовалюту зі спекулятивної другорядної галузі на основний актив портфеля.
Ключовий висновок полягає в тому, що деривативи мають на меті підготувати шлях для трильйонів доларів інституційних інвестицій на ринок. Імпульс виходить далеко за межі біткойна BTC $67 048,91 , найбільшої криптовалюти за ринковою вартістю.
Президент ICE Futures US Дженніфер Ілків відзначила майбутні ф'ючерси на ставку овернайт, прив'язані до стейблкоїна USDC від Circle Internet (CRCL), запуск яких відбудеться у квітні, та мультитокенні індекси як свідчення того, що інституції шукають доступ до низки токенів за межами біткойна.
«Це дуже спрощує ситуацію. Це як, якщо ви берете наш індекс MSCI Emerging Markets, там є сотні акцій. Вам не потрібно знати кожну з них», – сказала вона, посилаючись на попит колишніх криптоскептиків.
Джош Лім, глобальний співкерівник відділу ринків у FalconX, наголосив на поєднанні традиційних фінансових бірж, таких як CME, з пулами ліквідності в децентралізованих фінансах (DeFi) з використанням провідних брокерських компаній для арбітражу хедж-фондів та кредитного плеча.
«Гіперліквідність, очевидно, була головною темою цього року, і минулого року ми надали багатьом нашим клієнтам хедж-фондів доступ до цього ринку через нашу пропозицію прем'єр-брокера», – сказав Лім, маючи на увазі найбільшу децентралізовану біржу (DEX) для деривативів.
«Для таких фірм, як ми, насправді важливо… подолати цей розрив ліквідності між TradFi та DeFi… Це велика перевага», – сказав Лім. Криптоінновації, такі як цілодобова торгівля та безстрокові опціони, впливають на Уолл-стріт.
Президент $ARK Invest Том Стаудт назвав дебют спотових біткойн-ETF у США віхою, яка ввела криптовалюту в портфелі та системи основних компаній з управління активами.
Але він закликав до прийняття справжнього галузевого бета-бенчмарку — ширшого ринкового стандарту для вимірювання ризику та ефективності активу відносно загального крипторинку. За його словами, потрібен диверсифікований індекс, а не покладатися виключно на одну точку відліку, як біткойн.
«Біткойн — це специфічний актив, але це не клас активів… Неможливо мати альфу без бети», — сказав він, вказуючи на ф'ючерси як на шлях до структурованих продуктів та активних стратегій.
Бездіяльність зараз схожа на «кар'єрне самогубство», оскільки реальні активи з'являються в блокчейні та вимагають участі, сказав Урбан.