Акції Circle Internet Group (NYSE: CRCL) зросли з 52-тижневого мінімуму в $49,90, зафіксованого 5 лютого, до приблизно $129 до середини березня, зросвши приблизно на 160%, тоді як ширші криптовалютні ринки продовжували падати.
Зростання відбулося після п'яти одночасних каталізаторів, які спонукали Уолл-стріт перестати розглядати CRCL як крипто-проксі та почати моделювати її як платіжну інфраструктуру.
Чому ширший крах криптовалют має значення для цієї історії
Біткойн (BTC) досяг піку близько 126 000 доларів на початку жовтня 2025 року, а з того часу впав приблизно на 44%, впавши до 69 898 доларів на момент написання цієї статті.
Масові ліквідації з використанням кредитного плеча 10 жовтня знищили понад 19 мільярдів доларів за один день і спричинили стійкий відтік коштів зі спотових біткойн-ETF протягом місяців.
Графік ціни акцій CRCL, що показує зростання з $50 до $129, лютий-березень 2026 року, Джерело: TradingView
Однак пропозиція USD Coin ( $USDC ) рухалася у протилежному напрямку. Згідно з даними блокчейну, обіг зріс з 75,3 мільярда доларів на кінець 2025 року до приблизно 81 мільярда доларів до середини березня 2026 року. Ця розбіжність привернула увагу аналітиків.
16 березня Clear Street підвищила рейтинг CRCL з «Утримувати» до «Купувати», додавши цільову ціну $136 порівняно з $92.
Фірма назвала п'ять чинників зростання долара США, незважаючи на ширше падіння, зокрема:
- Токенізація
- Прогнозні ринки
- Конвергенція агентного ШІ та
- Можливе прийняття Закону CLARITY.
П'ять каталізаторів переоцінки
Рішення Федеральної резервної системи утримувати ставки на високому рівні протягом тривалішого періоду забезпечило підтримку дохідності резервного портфеля CRCL. Circle повідомила про дохід від резервів у четвертому кварталі у розмірі 733 мільйонів доларів, що на 69% більше, ніж минулого року.
Компанія тримає резерви в доларах США переважно у короткострокових казначейських облігаціях США та готівці, отримуючи високорентабельний дохід від вільного облігацій приблизно на 81 мільярд доларів.
25 лютого Circle опублікувала звіт про прибутки за четвертий квартал 2025 року, який перевищив очікувані 35% за одну сесію. Скоригований прибуток на акцію склав $0,43, що значно перевищує консенсусний діапазон $0,15-$0,35 залежно від джерела.
Виручка плюс резервний прибуток досягли 770 мільйонів доларів, що на 77% більше, ніж минулого року. Скоригований показник EBITDA зріс на 412% до 167 мільйонів доларів.
Тим часом, 13 березня Mizuho опублікувала дослідження, яке показує, що $USDC вперше з 2019 року перевищив $USDT Tether за скоригованим обсягом транзакцій.
З початку року $USDC обробив приблизно 2,2 трильйона доларів, порівняно з 1,3 трильйона доларів для $USDT . Це дало $USDC 64% частки скоригованого обсягу стейблкоїнів, випереджаючи два домінуючі токени.
Мабуть, найбільш перспективним каталізатором є штучний інтелект. Глобальний керівник відділу маркетингу Circle Пітер Шредер повідомив у X (Twitter), що агенти зі штучним інтелектом здійснили 140 мільйонів платежів протягом дев'яти місяців на загальну суму 43 мільйони доларів.
Агенти штучного інтелекту здійснили один одному 140 мільйонів платежів за останні дев'ять місяців. Деяка статистика:
• Обсяг 43 мільйони доларів США (98,6% угод було розраховано в доларах США )
• Середній розмір транзакції $0,31
• Понад 400 тис. агентів зі здібностями до купівлі, оскільки $USDC – це валюта, яку обрали агенти за замовчуванням. https://t.co/9cJLOzaMxt pic.twitter.com/Eb6QyDBFKy— Пітер Шредер (@peterschroederr) 5 березня 2026 р.
З них 98,6% розрахувалися в доларах США , із середнім розміром транзакції лише 0,31 долара. Понад 400 000 агентів ШІ зараз мають купівельну спроможність.
Stripe запустила свою систему машинних платежів, щоб агенти зі штучним інтелектом могли здійснювати платежі безпосередньо в доларах США . Coinbase інкубувала протокол відкритих платежів x402 на Base, а стандарт відкритих платежів Google включає x402 як рівень розрахунків. Cloudflare, AWS та сам Circle будують на цих рейках.
Чому Circle переоцінив $CRCL? ($50 → $129 за 6 тижнів)
Одночасно відбулося п'ять речей:
-ФРС підтримує високі ставки → Circle друкує більше про резерви у розмірі 81 млрд доларів США .
– $USDC вперше з 2018 року розвернув Tether на об'ємі.
-98% платежів агентів ШІ здійснюються в доларах США … pic.twitter.com/BeS4AVKh5B
— Ентоні (@0xintforbitcoin) 19 березня 2026 р.
Аналітики переходять від скептицизму до підвищення рейтингів
Перед зростанням аналітик Compass Point Ед Енгель дотримувався найпестічнішого прогнозу щодо Уолл-стріт, пропонуючи рейтинг «Продавати» та найнижчу цільову ціну. 29 січня Енгель підвищив рейтинг CRCL до нейтрального, посилаючись на те, що багато його попередніх побоювань були враховані в ціні.
Однак Енгель висловив обережність, зазначивши, що понад 75% пропозиції $USDC знаходиться в DeFi-додатках або на криптовалютних біржах, що пов'язує дохід Circle зі спекулятивними криптоциклами.
Він також вказав на конкуренцію з боку депозитних монет, випущених банками JPMorgan, State Street та BNY Mellon.
З боку оптимістичних прогнозів, Bernstein підтвердив рейтинг «Перевершити» з цільовою ціною $190. William Blair також підтвердив свій прогноз «Перевершити». Mizuho підвищила свою цільову ціну з $100 до $120, зберігаючи при цьому нейтральну позицію.
Станом на середину березня консенсус серед 17 аналітиків становив «Купувати» із середньою цільовою ціною приблизно 124 долари.
«Банки, платіжні компанії, технологічні фірми по всьому світу схиляються до цього питання та хочуть включити стейблкоїни у свої продуктові стратегії», – сказав Джеремі Аллер під час конференції з питань прибутку за четвертий квартал 2025 року.
Джастін Сан з TRON запропонував протилежну думку щодо X, стверджуючи, що TRON отримав прибуток у розмірі 3,3 мільярда доларів за минулий рік, тоді як Circle працював зі збитками за GAAP, проте має ринкову капіталізацію в 70 разів більшу.
🚨ОНОВЛЕННЯ
Джастін Сан каже, що акції $TRON — кращий варіант, ніж Circle $CRCL
«ЗА МИНУЛИЙ РІК TRON ОТРИМАВ ПРИБУТОК У РОЗМІРІ 3,3 МІЛЬЯРДА ДОЛАРІВ, ТИМ ЧАСОМ, ЯК CRCL ПРАЦЮЄ ЗІ ЗБИТКАМИ»
ПОТОЧНА РИНКОВА КАПІТАЛІЗАЦІЯ TRON СТАНОВИТЬ 500 МІЛЬЙОНІВ ДОЛАРІВ, ТОДІ КАПІТАЛІЗАЦІЯ CIRCLE — 35 МІЛЬЯРДІВ ДОЛАРІВ, У 70 РАЗІВ БІЛЬШЕ pic.twitter.com/XzyZmhVeIr
— Той хлопець з Мартіні ₿ (@MartiniGuyYT) 18 березня 2026 р.
Питання зараз полягає в тому, чи зможуть домінування $USDC в обсязі та впровадження штучного інтелекту в оплату підтримувати оцінку, яка вже забезпечила значне зростання.
Якщо Закон CLARITY буде прийнято, а обсяги мікроплатежів зі штучним інтелектом зростуть завдяки інтеграції Stripe та Google, переоцінка все ще може мати потенціал для зростання.
Якщо зниження ставки ФРС відбудеться швидше, ніж очікувалося, резервний дохідний механізм, який забезпечує маржу Circle, може зіткнутися з труднощами.
Публікація «Як ціна Circle зросла з $50 до $129 за 6 тижнів, поки криптовалюта впала на 44%» вперше з'явилася на BeInCrypto.