UBS Real Estate GmbH призупинила всі викупи коштів зі свого фонду Euroinvest вартістю 469 мільйонів доларів на термін до 36 місяців після того, як хвиля запитів на виведення коштів виснажила доступну ліквідність.
Німецька дочірня компанія оголосила про заморожування акцій через повідомлення для інвесторів 26 березня 2026 року, заблокувавши всі запити на викуп, подані після 25 березня, та зупинивши випуск нових акцій.
TradFi вдаряється про ту саму стіну, яка зруйнувала крипто-кредиторів
UBS (D) Euroinvest Immobilien – це відкритий фонд, який інвестує в комерційну нерухомість у великих європейських містах. Він був заснований у 1999 році та раніше заморозив викуп акцій під час фінансової кризи 2008 року, а потім знову приблизно у 2014 році.
Згідно з внутрішніми повідомленнями, надісланими інвесторам, ліквідних активів фонду «більше не вистачало для покриття вимог щодо викупу та забезпечення належного управління».
У 2024 році показники стали негативними, а фонд втратив приблизно 9% за 12 місяців до лютого 2026 року, оскільки зростання процентних ставок зруйнувало оцінку європейської нерухомості.
Механіка, описана тут, відображає те, що зруйнувало платформи криптокредитування у 2022 році. Celsius Network та Genesis Global приймали депозити, що підлягають викупу, водночас зберігаючи неліквідні активи, і обидві зазнали краху, коли запити на виведення коштів перевищили доступну ліквідність.
UBS зараз стикається з тією ж структурною пасткою, де замість токенів використовуються будівлі як неліквідна підтримка.
Наростає ширший стрес ліквідності
UBS не єдиний. Ares Management, Apollo Global Management та BlackRock нещодавно обмежили або обмежили вилучення коштів з приватних кредитних фондів через аналогічний тиск на погашення, повідомляє Nightingale Associates.
Швейцарський кредитор UBS призупинив виведення коштів зі своїх
Фонд нерухомості Euroinvest вартістю 469 мільйонів доларів США терміном до трьох років, посилаючись на недостатню ліквідність.«У цих складних ринкових умовах UBS Real Estate GmbH прийняла рішення призупинити викуп на цей час, щоб…»
— Nightingale Associates (@FCNightingale) 27 березня 2026 р.
Близькосхідний конфлікт, пов'язаний з військовими операціями США та Ізраїлю проти Ірану, посилив стрес. Побоювання щодо інфляції та очікування підвищення ставки ЄЦБ вже у квітні спонукають інвесторів виводити капітал з неліквідних інструментів.
За повідомленнями, заморожування Euroinvest є першим великим обмеженням діяльності європейського фонду нерухомості з початку останньої ескалації.
Коли TradFi блокує виходи, інституційний капітал, який в іншому випадку міг би перетворитися на ризикові активи, такі як Bitcoin (BTC) або Ethereum (ETH), залишається в пастці. Зменшення ліквідності по всьому світу посилює умови для всіх.
Графік ефективності фонду UBS Euroinvest або європейський індекс CRE, Джерело: BeInCrypto
Той самий дисбаланс ліквідності, за який криптовалюту покарали у 2022 році, зараз проявляється в TradFi, чотири роки потому та у більших масштабах.
Стаття «UBS витягує Celsius: фонд нерухомості вартістю 469 мільйонів доларів блокує інвесторів на 3 роки» вперше з'явилася на BeInCrypto.