Фірми з Уолл-стріт можуть прийняти технологію блокчейн, але не в її нинішньому вигляді. Відкритий розподілений реєстр, видимий для всіх, суперечить тому, як працюють традиційні фінанси, сказав Дон Вілсон, засновник і генеральний директор DRW, торгової фірми TradFi, яка займається криптовалютою понад десять років.
«Немає такого світу, де установи скажуть: «О так, просто публікуйте всі мої угоди в блокчейні», — сказав Вілсон на саміті цифрових активів у Нью-Йорку в четвер. «Будь-який менеджер з фінансів розглядатиме публікацію всієї інформації про кожну угоду, яку вони здійснюють, як невиконання фідуціарних обов’язків».
За словами Вілсона, наявність кожної угоди наочних суперечностей з тим, як інституції керують ризиками та захищають торгові стратегії. Якщо інвестор із великою часткою в компанії почне продавати акції, інші учасники ринку зможуть виявити цю закономірність, і початкові угоди матимуть «величезний вплив на ціну» на подальші угоди інвестора. Іншими словами, прозорість працює проти трейдера.
«Проблема не в самій технології, а в тому, як вона впроваджується», — сказав Вілсон. «Я вважаю, що помилкою є розміщення в цих ланцюгах інформації, яка є повністю прозорою».
Компанію DRW було засновано в 1992 році, а в 2014 році вона представила Cumberland, один з перших інституційних торгових столів для криптовалют, саме тоді, коли ринки біткойна BTC $68 988,27 почали формуватися. Цей ранній вихід на ринок дав фірмі можливість спостерігати за тим, як цифрові активи еволюціонували з нішевих ринків в інфраструктуру, яку зараз вивчають банки.
Поточний фокус Вілсона відображає цю зміну. Він вказав на зусилля щодо перенесення традиційних активів у блокчейн та застеріг від того, щоб робити це в повністю прозорих мережах.
Ethereum вже давно вважається блокчейном, який найімовірніше підключиться до Уолл-стріт, а розробники підкреслюють його велику екосистему децентралізованих фінансів (DeFi) та роль у ранніх зусиллях з токенізації.
Але, як і у випадку з біткойном, усі транзакції є видимими, і великі банки обрали інший шлях. Багато хто роками створював або підтримував приватні мережі з дозволом, стверджуючи, що фінансовим установам потрібен жорсткіший контроль над даними, доступом та дотриманням вимог. Такі фірми, як JPMorgan, найбільший банк США за активами, розробили власні системи, тоді як інші підтримують платформи, призначені для обмеження того, хто може бачити та перевіряти транзакції.
Вілсон виступав за системи, які обмежують видимість. «Конфіденційність є чимось на першому місці у списку», – сказав він, описуючи функції, необхідні для інституційного впровадження. Він також згадав про проблеми структури ринку, такі як випередження. «Ця здатність людей змінювати порядок транзакцій… це просто не підходить для фінансових ринків».
Його коментарі пролунають на тлі того, що токенізація набирає обертів у всій галузі. Банки та компанії з управління активами тестують способи перенесення акцій, облігацій та інших активів на системи на основі блокчейну. Вілсон погоджується, що можливості великі, особливо для основних класів активів. Але він очікує, що дизайн відрізнятиметься від сучасних публічних мереж.
«Я думаю, що очевидно, що цього не станеться», – сказав він, маючи на увазі ідею про те, що інституції запровадять повністю прозорі системи. «Усі думають, що я божевільний… тому я не знаю. Можливо, я помиляюся. Побачимо».