Токенізація, представлення реальних активів у блокчейні, може змінити як криптовалютні ринки, так і традиційні фінанси, водночас створюючи нові ризики, з якими регулятори ще не готові впоратися, вважає Міжнародний валютний фонд (МВФ).
У новому звіті МВФ описав токенізацію як більше, ніж просто технічне оновлення ринків. Переміщуючи такі активи, як гроші, облігації та фонди, на спільні блокчейни, транзакції можуть здійснюватися миттєво, що усуває посередників та зменшує затримки, які визначають сучасні ринки.
МВФ стверджує, що «атомні розрахунки», які токенізація привносить у фінансовий світ, можуть знизити ризик контрагента та змусити компанії керувати ліквідністю в режимі реального часу.
«Стресові події, ймовірно, розгортатимуться швидше, залишаючи менше часу для дискреційного втручання», – йдеться у звіті. «Тому забезпечення стабільності вимагає, щоб управління токенізованими активами залишалося закріпленим на безпечних розрахункових активах, юридично визнаній остаточності та надійних механізмах управління».
У звіті йдеться про стейблкоїни — токени, вартість яких прив'язана до фіатної валюти — як ключовий міст між криптовалютою та традиційними фінансами. Вони можуть стати широко використовуваними розрахунковими активами на токенізованих платформах.
Однак їхня надійність залежить від резервів та систем викупу, що робить їх схильними до масового зняття коштів у стресових ситуаціях.
МВФ також попередив, що швидші, автоматизовані ринки можуть посилити волатильність, тоді як смарт-контракти, які запускають вимоги щодо внесення маржі або ліквідації, можуть прискорити розпродажі під час спадів. Таке швидке падіння спостерігалося на криптовалютних ринках,
МВФ також пише, що токенізовані активи можуть миттєво переміщатися між юрисдикціями, що ускладнює нагляд та викликає занепокоєння щодо відтоку капіталу та заміщення валюти на ринках, що розвиваються.
Організація закликала до чіткішої правової бази та сильнішої глобальної координації, стверджуючи, що без них токенізоване фінансування може поглибити фрагментацію, а не підвищити ефективність.
Токенізація стала зростаючою темою в криптосекторі. Згідно з даними DeFiLlama, реальні активи, додані до блокчейн-рейок, вже перевищили 23,2 мільярда доларів. За винятком стейблкоїнів, більша частина цієї цифри припадає на токенізоване золото або фонди грошового ринку.