Хедж-фонди досить негативно налаштовані щодо світових акцій, оскільки зростання геополітичної напруженості продовжує погіршувати апетит до ризику.
Згідно з даними Goldman Sachs, минулого місяця фонди продавали акції по всьому світу найагресивнішими темпами за 13 років.
«Хедж-фонди минулого місяця зафіксували НАЙБІЛЬШУ чисту коротку позицію в світових акціях за 13 РОКІВ», – пише Global Markets Investor.
Слідкуйте за нами на X, щоб отримувати останні новини одразу
Короткі продажі перевищували довгі покупки у співвідношенні 7,6 до 1. Більше того, приблизно 76% цих коротких продажів було зосереджено на індексних продуктах та ETF. Короткі позиції на ETF, що котируються на американській біржі, зросли на 17,2%, переважно завдяки ETF з великою капіталізацією.
Валовий леверидж, який вимірює сукупну вартість довгих і коротких позицій, досяг нового максимуму. Однак чистий леверидж знизився. Ця розбіжність сигналізує про те, що фонди реструктуризували портфелі переважно в бік коротких позицій, а не зменшували загальний розмір шляхом прямого продажу.
Однак, продажі не були повністю відсутніми. Останні дані показують, що інституційні інвестори позбулися американських акцій на 4,2 мільярда доларів за один тиждень, що призвело до того, що семитижневий сукупний показник становив мінус 17,7 мільярда доларів. Тільки окремі акції за цей період зазнали відтоку на 5,9 мільярда доларів.
Тим часом, надзвичайна однобокість поточного позиціонування має свої наслідки.
«За такого екстремального позиціонування ризик шорт-сквізу зростає, і ринок може різко зрости навіть при незначному позитивному заголовку», – йдеться у дописі.
Таким чином, концентрована коротка позиція означає, що будь-який каталізатор для полегшення, чи то геополітична деескалація, чи зміна очікувань у монетарній політиці, може різко підняти ціни.
Найближчі тижні стануть перевіркою того, чи ці короткі ставки відображають справжню переконаність у погіршенні фундаментальних показників, чи тимчасове хеджування, яке змінюється за перших ознак стабілізації.