Підйом біткоїна до рівнів, що перевищують $75 000, викликає сумніви: трейдери, що використовують маржинальну торгівлю, вагаються щодо продовження росту вартості, повідомляє Bloomberg.
Комісії за фінансування безстрокових ф’ючерсів знаходяться в негативній області приблизно 46 днів поспіль. Це один із найбільш тривалих періодів песимістичних поглядів в історії деривативів, який можна порівняти лише з наслідками краху криптобіржі FTX наприкінці 2022 року.
Динаміка відсоткової ставки за безстроковими ф’ючерсами на основі біткоїна. Джерело: Glassnode.
За твердженням аналітиків агентства, на ринку виникла чітка невідповідність між позитивним рухом спотових цін та негативним розташуванням у ф’ючерсах. Такі розбіжності часто призводять до значних ліквідацій.
У випадку, якщо котирування продовжать збільшуватися, власники коротких позицій почнуть втрачати кошти та будуть змушені масово їх закривати. Цей процес, знаний як шорт-сквіз, може викликати швидкий підйом курсу. Чим довше триває тиск, тим більш інтенсивним може бути імпульс ціни.
«Трейдери активно збільшують короткі позиції, спекулюючи проти прориву. Це створює умови, за яких шорт-сквіз стає більш вірогідним при збереженні висхідного тренду», — відзначив голова дослідницького відділу K33 Ветле Лунде.
Фактори підтримки активу
Незважаючи на скептичне ставлення трейдерів, перша криптовалюта збільшилась приблизно на 11% від локальних мінімумів квітня.
Чотиригодинний графік BTC/USDT біржі Binance. Джерело: TradingView.
Підтримку ринку надають декілька фундаментальних факторів:
- приплив капіталу. Американські спотові біткоїн-ETF все частіше фіксують позитивні надходження;
- дії інституцій. Компанія Strategy Майкла Сейлора лише за останні два тижні придбала біткоїни на суму $2,6 млрд. Згідно з оцінкою старшого трейдера деривативами FalconX Бохана Цзяна, ці операції значно підсилили ринок;
- ініціативи Волл-стріт. Брокерська компанія Charles Schwab повідомила про запуск спотової криптоторгівлі, дозволивши вкладення до 8,8% портфеля в «цифрове золото». Morgan Stanley став першим великим банком з власним біржовим фондом на основі першої криптовалюти.
Динаміка тижневих притоків і відтоків зі спотових ETF. Джерело: SoSoValue.
Експерти попереджають: потік позитивних повідомлень робить короткі позиції уразливими. Будь-який з перерахованих тригерів може викликати стрибок волатильності та капітуляцію ведмедів.
«Прорив вище $76 000 може спрямувати BTC до $85 000. Таке зростання може захопити багатьох зненацька», — вважає аналітик Kaiko Лоренс Фрауссен.
Опір і ризики
Ведмеді зберігають можливості отримання прибутку в разі зупинки висхідного тренду. Згідно з інформацією біржі Deribit, учасники опціонного ринку готові сплачувати великі премії за страхування від спаду: відкритий інтерес сконцентровано навколо пут-контрактів зі страйками $60 000 і $50 000.
При подальшому зростанні перша криптовалюта може зіткнутися з сильним супротивом. За спостереженнями Бохана Цзяна, опціонні дилери, які використовують ринково-нейтральні стратегії, продають актив на підвищеннях ціни, а їх найбільші позиції зосереджені в зоні $80 000.
На момент написання біткоїн торгується близько $75 500 — на 40% нижче історичного максимуму приблизно $126 000, зафіксованого в жовтні.
Нагадаємо, аналітики CryptoQuant застерегли про ризик масової фіксації прибутку на ринку криптовалют.