В останні місяці спостерігається справжній бум у торгівлі токенізованим золотом.
Фактично, згідно з даними CoinGecko, лише у першому кварталі 2026 року обсяг торгів токенізованим золотом перевищив показники за весь 2025 рік.
Токенізоване золото все частіше торгується на криптовалютних біржах, оскільки воно фактично стало своєрідною альтернативою криптовалютам у деяких аспектах.
Токенізоване золото
Токенізоване золото — це не що інше, як справжнє, фізичне золото, яким можна торгувати на криптовалютних біржах у вигляді токенів.
Фактично, компанії, що випускають токени, забезпечені золотом, тримають у своїх резервах кількість фізичного золота, що дорівнює кількості токенів, випущених на ринку.
Однак на цьому ринку домінують лише два токени: XAUT від Tether та $PAXG від Pax.
Обидва токени мають таку ж ціну, як одна унція спотового золота, тобто еталонну ціну золота на фінансових ринках, і вони мають дуже схожу ринкову капіталізацію: майже 2,8 мільярда доларів для XAUT та майже 2,2 мільярда доларів для $PAXG .
Ними також можна торгувати на багатьох біржах, включаючи децентралізовані.
При загальній ринковій капіталізації ринку токенізованого золота близько 5,5 мільярда доларів, лише XAUT та $PAXG становлять майже 5 мільярдів доларів, або майже 90% цього ринку.
Обсяги
Згідно з даними CoinGecko, лише за перші три місяці поточного року обсяг торгів токенізованим золотом склав майже 91 мільярд доларів, тоді як за весь 2025 рік він зупинився на рівні менше ніж 85.
Насправді, сплеск почався вже минулого року, але лише після серпня. Однак з того часу було загалом три сплески: один у серпні 2025 року, другий у листопаді та третій, ще більший, між кінцем січня та початком лютого 2026 року.
Слід уточнити, що перший квартал завершився 31 березня, і з того часу обсяги дещо знизилися. Однак вони залишаються на високих рівнях початку січня, тобто тих, що передували останньому сплеску, який був дуже короткочасним.
Очевидно, що все це пов'язано з тенденцією ціни на золото, але, дуже ймовірно, також з ведмежим криптовалютним ринком, враховуючи, що багато криптотрейдерів значно скоротили обсяги торгів криптовалютами.
Наприклад, основна спотова торгова пара у світі між біткойном та доларом США зросла з майже 3 мільярдів доларів щоденних торгів наприкінці 2024 року до поточних 1,4. Іншими словами, за півтора року її обсяги скоротилися вдвічі. Для менших альткоїнів падіння, безумовно, було значно більшим.
З іншого боку, якщо взяти за орієнтир основну спотову торгову пару токенізованого золота з $USDT , то за той самий період він зріс з менш ніж 4 мільйонів доларів до понад 23. Більше того, у березні середньодобовий показник навіть перевищив 30 мільйонів.
Хоча загалом це все ще дуже обмежені обсяги, зростання вражає.
Просто для порівняння, за ф'ючерсами на золото на традиційних біржах середньодобовий показник становить близько 900 мільйонів доларів.
Ціна золота
На початку 2025 року ціна на золото розпочала своє чергове зростання, яке наразі завершилося у січні 2026 року новими історичними максимумами.
За один рік ціна зросла з 2600 доларів до понад 5500 доларів за унцію, а потім впала назад до нинішніх 4660 доларів.
Перший бум обсягів торгівлі токенізованим золотом стався одночасно з пробиттям ціни позначки в 3500 доларів за унцію, тоді як другий збігся з проривом вище 4000 доларів.
Потім, коли в січні 2026 року він перевищив спочатку 5000 доларів, а потім 5500 доларів лише за один місяць, стався черговий торговий бум, який, однак, тривав лише трохи більше тижня.
Правду кажучи, у березні також спостерігався четвертий невеликий сплеск, тобто під час падіння ціни на золото з 5300 до 4200 доларів за унцію.
Це дає цілком зрозуміти, що саме рушійною силою торгівлі токенізованим золотом є раптові коливання цін, які зазвичай досить рідкісні для золота.
Більше того, не слід забувати, що ті, хто торгує токенізованим золотом на криптовалютних біржах, є майже виключно роздрібними інвесторами (або спекулянтами), тоді як інституційні кити віддають перевагу іншим активам на інших ринках, таким як, наприклад, ф'ючерси на традиційних біржах.
Прогнози
Порівнюючи середньодобові обсяги торгів ф'ючерсами на золото на традиційних біржах з обсягами торгів токенізованим золотом на криптовалютних біржах, виявляється, що інституційні кити вже були дуже активними рік тому, у травні 2025 року.
Хоча з того часу обсяги торгів ф'ючерсами на золото на традиційних біржах зросли трохи більше ніж на 40%, а потім повернулися до рівнів річної давнини, обсяги токенізованого золота на криптовалютних біржах спочатку зросли майже на 500%, а потім лише незначно впали.
Це призводить до думки, що інституційні кити більше не відкривали довгострокові довгі позиції на золото вище рівня 3500 доларів за унцію, який спричинив бум торгівлі токенізованим золотом, і вони, ймовірно, навіть не відкривали середньострокові довгі позиції вище 4000 доларів.
Насправді, поки що вони мали рацію, оскільки золото купували переважно роздрібні інвестори за ціною вище 4000 доларів за унцію, тоді як кити за цими цінами натомість продавали.
Однак, ще належить з'ясувати, чи зможе зростання цін на золото колись відновитися, оскільки, на думку кількох аналітиків, потенціал для останнього бичачого зростання все ж існує, хоча, ймовірно, він набагато менший, ніж минулого року.