Комісарка SEC Хестер Пірс закликала криптоспільноту приборкати свої сподівання щодо «інноваційного винятку» для торгівлі токенізованими цінними паперами. Вона зазначила, що регулятор не планує схвалювати випуск синтетичних активів.
I appreciate the interest in—but not the hyperbole about—the contemplated innovation exemption for the onchain trading of tokenized NMS stock. Keep in mind: I’ve always expected that it’d be limited in scope & would facilitate trading only of digital representations of the same…
— Hester Peirce (@HesterPeirce) May 21, 2026
Заява Пірс прозвучала після повідомлення Bloomberg про те, що Комісія готує правила для токенізації акцій без дозволу емітентів. За даними агентства, SEC вела переговори з «сотнями учасників ринку» щодо інструкцій для торгівлі RWA-акціями.
Пірс уточнила, що послаблення стосуватимуться лише цифрових копій акцій, які вже перебувають в обігу на вторинному ринку. Вона наголосила, що токени мають надавати ті ж права, що й традиційні цінні папери, включаючи право голосу та отримання дивідендів.
Голова Securitize Карлос Домінго підтримав цю позицію, висловивши думку, що випуск токенів третіми сторонами без участі емітента призведе до фрагментації ринку та створить додаткові ризики.
This is good, we want to do on-chain trading, but for the right assets, and not to help proliferate those derivatives that are fragmenting the market and introducing additional risks. Tokenization is needed to solve problems and eliminate intermediaries, not to add new additional… https://t.co/vNTfC5vOoF
— Carlos Domingo (@carlosdomingo) May 22, 2026
З ним погодився генеральний директор платформи Superstate Роберт Лешнер, який вважає, що такий обережний підхід допоможе зберегти стандарти американського фінансового ринку під час впровадження DeFi.
The SEC has been hard at work crafting an innovation exemption that will bring securities into the tokenization & DeFi era, without compromising the standards that make the USA the center of capital markets.
More innovation, done well, soon 👏 https://t.co/x1nNUMM9gF
— Robert Leshner (@rleshner) May 21, 2026
За даними RWA.xyz, загальна вартість випущених акцій становить $1,53 мільярда, серед яких папери Circle, Strategy та Google. Сектор демонструє повільніший ріст порівняно з прогнозами аналітиків, які очікували обсяги в трильйони доларів до 2030 року.
Джерело: RWA.xyz.
Ризики RWA
На публікацію Bloomberg також відреагував керівник відділу досліджень Tiger Research Райан Юн, який попередив про ризики фрагментації ліквідності внаслідок токенізації акцій без згоди емітентів.
https://t.co/93YoNNF12d
— Tiger Research (@tiger_research_) May 22, 2026
На думку експерта, капітал почне перетікати з централізованих платформ до різних блокчейн-мереж, що призведе до розмивання торгових обсягів, які наразі сконцентровані на NYSE або Nasdaq.
«Традиційні фінанси розглядають розпад консолідованої ліквідності як серйозну загрозу», — зазначив Юн.
Фрагментація ринку спричинить розбіжність цін на різних платформах та прослизання під час виконання великих угод, що, на думку Tiger Research, знизить загальну ефективність ринку.
Другою проблемою стане відтік прибутку. Коли токенізовані акції торгуються на численних децентралізованих платформах, доходи бірж можуть переміщуватися в офшори, що ставить під загрозу фінансову конкурентоспроможність країни.
Керівниця відділу цифрових активів FG Nexus Майя Вуйнич додала, що поділ ринку на «ізольовані пули» призведе до цінових помилок. Також існуватиме ризик «тіньових коротких продажів» через недостатню кількість місцевих покупців для стабілізації цін.
Прихильники токенізації наголошують на таких перевагах:
- Миттєві розрахунки;
- Часткове володіння активами;
- Низькі комісії;
- Цілодобова торгівля.
Аналітик Siebert Financial Браян Вітен висловив упевненість, що рішення SEC прискорить перехід фінансової системи на блокчейн. Він прогнозує, що частина капіталу з часом перетече в мережі біткоїна та Hyperliquid.
Варто зазначити, що в травні стало відомо про намір Банку Англії зробити RWA ключовим елементом своєї майбутньої стратегії для модернізації економічного сектору країни.