У своєму останньому звіті Bank of America заявив, що постійні шоки цін на нафту можуть підштовхнути Федеральну резервну систему до пом'якшення монетарної політики. За даними банку, хоча ринки здебільшого розглядають зростання цін на нафту як загрозу інфляції, шоки пропозиції створюють ризики для обох сторін подвійного мандату ФРС.
У звіті зазначається, що монетарна політика зазвичай посилюється в періоди високого споживчого попиту та коли економічна активність здатна протистояти шокам пропозиції. Це може дозволити ФРС надати пріоритет боротьбі з інфляцією, як це було зроблено у 2022 році під час російсько-української війни.
Однак, Bank of America зазначив, що поточні економічні умови досить сильно відрізняються від того періоду. У 2022 році рівень безробіття в економіці США коливався близько 4 відсотків, базова інфляція PCE була вище 5 відсотків, а зайнятість поза сільським господарством зростала приблизно на 500 000 на місяць. Крім того, споживачі накопичили значну кількість фіскальних стимулів за період пандемії.
Сьогодні зростання зайнятості повільніше, інфляція відносно висока, а фіскальні стимули більш обмежені. Банк вважає, що тривалі шоки цін на нафту можуть чинити тиск на економічне зростання та створювати умови для прийняття ФРС більш сприятливої або більш м'якої монетарної політики.
*Це не інвестиційна порада.