У новому звіті Інституту Coinbase стверджується, що найважливіший розрив у світових фінансах більше не полягає в розбіжності між багатими та бідними, а в розбіжності між тими, хто має прямий доступ до ринків капіталу, і тими, хто його не має, тобто між «брокерами» та «неброкерами».
У звіті оцінюється, що традиційні посередницькі залізничні системи позбавляють приблизно чотири мільярди осіб без брокерських прав володіти виробничими активами або залучати капітал у великих масштабах. У звіті стверджується, що подолання цієї розбіжності вимагатиме перебудови основної ринкової інфраструктури, щоб дрібніші інвестори та емітенти могли брати участь безпосередньо, а не через посередників.
Згідно зі звітом, лише у Сполучених Штатах за останні 40 років дохід від капіталу зріс на 136%, тоді як дохід від праці відставав лише на 57%.
Центральне твердження статті полягає в тому, що доступ до ринків капіталу, а не лише до базових банківських послуг, став справжнім рушієм створення багатства.
Дохід від капіталу проти доходу від праці. Джерело: Coinbase Institute
Традиційні системи спираються на шари брокерів, зберігачів та клірингових палат, що робить неекономічним обслуговування дрібних інвесторів або емітентів та залишає «капітальну прірву» між меншістю, з якою працюють брокери, та всіма іншими.
Дивіться також: Бермудські острови співпрацюють з Coinbase та Circle для створення «повністю ончейн» економіки
Тим часом власність на акції, облігації та фонди сильно зосереджена в розвинених економіках серед домогосподарств, які вже мають брокерські відносини.
Володіння акціями США за сімейним процентилем. Джерело: Coinbase Institute
Чому Coinbase хоче бездозволених рейок
Аргумент Coinbase полягає не лише в тому, що токенізація має значення, а й у тому, що токенізація без дозволу є необхідною, якщо неброкери хочуть отримати вигоду.
У звіті стверджується, що консорціуми з дозволом та моделі блокчейну закритого підприємства, як правило, відтворюють існуючу динаміку влади, де кілька «гейткіперів» вирішують, хто може випускати, лістувати або отримувати доступ до токенізованих активів.
На противагу цьому, відкриту архітектуру без дозволів вона порівнює з інтернет-протоколами, такими як TCP/IP, де будь-хто може будувати на одних і тих самих рейках, а сумісність не може бути непомітно скасована пізніше.
Дивіться також: Sygnum прогнозує зростання токенізації та державних резервів біткойнів у 2026 році
Токенізація вже відбувається
Звіт з'явився на тлі того, що токенізація вже переходить від презентаційних презентацій до виробництва як у криптовалюті, так і в традиційних фінансах.
Наприклад, токенізовані акції фонду грошового ринку США компанії Franklin Templeton, випущені на публічних блокчейнах, надають інвесторам паї фондів ончейну, які можуть розраховуватися швидше, залишаючись при цьому в рамках чинних правил цінних паперів.
У банківській сфері JPMorgan керує активною мережею токенізованого забезпечення на своїй платформі Kinexys, використовуючи токени на основі блокчейну, що представляють активи, такі як акції фондів грошового ринку, для ефективнішого переміщення забезпечення між інституційними клієнтами, зберігаючи при цьому базові активи на балансі банку.
Тим часом Нью-Йоркська фондова біржа в понеділок оприлюднила план створення цілодобового торгового майданчика для токенізованих акцій та біржових фондів (ETF) з інфраструктурою після торгівлі на основі блокчейну та розрахунками за стейблкоїнами.
Випуск звіту збігається із щорічною зустріччю Всесвітнього економічного форуму в Давосі. Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг заявив у дописі на X, що планує використовувати зустрічі для обговорення законодавства про структуру ринку, токенізації та того, що він назвав економічною свободою завдяки оновленим фінансовим системам.
Журнал: TradFi створює Ethereum L2 для токенізації трильйонів RWA — Внутрішня історія