Рекордний дебют ProShares свого біржового фонду (ETF) на грошовому ринку минулого тижня підкреслює величезний попит на продукти управління готівкою в той час, коли цей клас активів все частіше токенізується, і, як стверджують прихильники галузі, цей зсув може допомогти фондам залишатися конкурентоспроможними на тлі зростання використання стейблкоїнів у США.
Фонди грошового ринку інвестують у короткострокові, високоякісні боргові інструменти, такі як казначейські векселі США, угоди про зворотний викуп та комерційні папери. Вони розроблені для збереження капіталу, пропонуючи при цьому помірну дохідність та щоденну ліквідність, що робить їх популярним інструментом управління готівкою для інвесторів.
На цьому тлі запуск ETF грошового ринку ProShares Genius (IQMM) є особливо визначним. Активно керований фонд, який переважно тримає короткострокові державні цінні папери, у четвер згенерував обсяг торгів у розмірі 17 мільярдів доларів за перший день, що є безпрецедентним показником для нещодавно запущеного ETF.
Аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас задокументував цей сплеск, зазначивши, що дебют IQMM перевершив інші гучні запуски. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock зафіксував обсяг торгів у перший день приблизно на 1 мільярд доларів, тоді як ETF BlackRock, орієнтований на ESG, розміщений пенсійними інвесторами, здійснив близько 2 мільярдів доларів.
Джерело: Ерік Балчунас
Хоча пізніше з'ясувалося, що значна частина діяльності IQMM була пов'язана з внутрішніми розподілами, коли ProShares переміщувала готівку зі своїх існуючих фондів до IQMM для цілей управління казначейством, запуск, тим не менш, підкреслює масштаб і стратегічну важливість інструментів грошового ринку.
Навіть якщо потоки не були повністю органічними, цей крок сигналізує про важливість фондів грошового ринку в сучасному формуванні портфеля.
Див. також: Токенізовані фонди грошового ринку зросли до 9 млрд доларів; BIS попереджає про нові ризики
Відповідь Волл-стріт на стейблкоїни?
Зростання також відбувається на тлі того, що токенізовані фонди грошового ринку набирають обертів на блокчейн-рейках, де вони все частіше позиціонуються як дохідні альтернативи традиційним стейблкоїнам.
Оскільки стейблкоїни, прив'язані до долара, поширюються на платежі та децентралізовані фінанси, токенізовані фонди грошового ринку просуваються як сумісний, що генерує відсотки додаток в межах тієї ж екосистеми.
Примітно, що фонд ProShares носить брендинг «GENIUS», оскільки він структурований відповідно до вимог Закону GENIUS, законодавства, прийнятого минулого року, яке встановлює федеральну регуляторну базу для платіжних стейблкоїнів. Закон встановлює стандарти резервування, прозорості та нагляду для емітентів, посилюючи роль високоякісних ліквідних активів у забезпеченні цифрових доларів.
Ринкові стратеги вже описали токенізовані грошові фонди як конкурентну відповідь Уолл-стріт. Як повідомляв Cointelegraph у липні минулого року, стратег JPMorgan Тереза Хо заявила, що токенізовані фонди грошового ринку можуть служити інституційною альтернативою стейблкоїнам, особливо на ринках застави.
«Замість того, щоб розміщувати готівку чи казначейські облігації, ви можете розміщувати акції грошового ринку і не втрачати відсотків у процесі. Це свідчить про універсальність грошових фондів», – сказав Хо Bloomberg, маючи на увазі ініціативу Goldman Sachs–BNY Mellon щодо токенізованих фондів грошового ринку.
Зростання токенізованих фондів грошового ринку. Джерело: Банк міжнародних розрахунків
Зростаюча роль токенізованих фондів грошового ринку також була підкреслена в листопадовому бюлетені Банку міжнародних розрахунків, який описав їх як «швидкозростаючий інструмент забезпечення та заощаджень».
Дивіться також: Крипто-бізнес: Криптовалюти падають, але токенізовані RWA та венчурні фонди продовжують рухатися вперед