Американські домогосподарства зараз мають більшу частку свого чистого капіталу, пов'язану з фондовим ринком, ніж будь-коли в сучасній історії.
Цей показник становить 25,63% від загального чистого капіталу домогосподарств, що перевищує пік дот-комівської бульбашки в 19,56% та пік 1968 року в 22,01%.
Частка акцій у багатстві домогосподарств майже потроїлася з мінімуму в 8,77% під час фінансової кризи 2008 року. Виміряна як частка фінансових активів, за даними FRED за четвертий квартал 2025 року, ця цифра становить 47,1%.
Але чому це викликає занепокоєння? Усі основні американські індекси у 2026 році мали тенденцію до зниження. Nasdaq Composite лідирує за втратами, знизившись на 5,84% з початку року.
Слідкуйте за нами на X, щоб отримувати останні новини одразу
Індекс S&P 500 знизився на 4,0%, Russell 1000 – на 3,93%, а промисловий індекс Dow Jones знизився на 3,24%.
Розпродаж акцій ще більше підживлюється конфліктом між США, Ізраїлем та Іраном, який порушив роботу енергетичних ринків та похитнув довіру інвесторів.
З огляду на рекордний рівень ризику, це зниження є не лише проблемою портфеля. Це економічна проблема. Споживчі витрати наразі становлять приблизно 69% ВВП США.
«Значна корекція акцій може спровокувати різке скорочення витрат, особливо серед домогосподарств з високим рівнем доходу, які забезпечують значну частину споживання», – йдеться в газеті The Kobeissi Letter.
Goldman Sachs також висловив це занепокоєння у своїй записці, оцінивши, що падіння цін на акції на 10%, яке збережеться протягом другого кварталу, може скоротити зростання ВВП на 0,5 процентного пункту.
Таким чином, за умови рекордного рівня експозиції акцій, корекція матиме значно серйозні наслідки. Чи завершиться цей цикл м'якою посадкою, чи жорсткішим переоцінюванням, може залежати від того, як довго геополітичні потрясіння продовжуватимуть тиснути на ринки.