ФРС представила 90-денний план коментарів щодо пом'якшення правил капіталу Базеля III та G-SIB, дещо скоротивши вимоги для великих банків та більше для регіональних кредиторів.
Короткий зміст
- ФРС запускає 90-денний період для коментування пропозицій, які дещо знижують вимоги до капіталу для великих банків і більш суттєво для менших регіональних.
- «Чотириступінчаста» реформа Боумена охоплює стрес-тести, eSLR, Базель III та додаткові збори G-SIB, спрямовані на звільнення кредитних та акціонерних виплат без скасування запобіжних заходів, що діяли після 2008 року.
- Галузеві групи схвалюють перекалібрування як сприятливе для зростання, тоді як критики попереджають, що послаблення буферів на тлі нафтових шоків, а вищі ставки протягом тривалішого часу ризикують послабити пруденційний захист.
У четвер вранці Федеральна резервна система проголосувала за офіційне оприлюднення широкого пакету запропонованих реформ банківського капіталу, розпочавши 90-денний період публічного обговорення змін, які незначно зменшать вимоги до капіталу для найбільших фінансових установ США та суттєво полегшать навантаження на менші регіональні банки. Пропозиції, попередньо представлені віце-головою ФРС з питань нагляду Мішель Боуман у своїй промові 12 березня в Інституті Катона, являють собою найзначніший перегляд системи банківського капіталу після 2008 року за останні роки та чітку перемогу установ Уолл-стріт, які роками лобіювали проти попередньої, більш суворої версії правил.
Вам також може сподобатися: Біткойн впав нижче $71 тис. через те, що нафтовий шок Павелла та Ірану вплинув на криптовалюту
Пакет стосується того, що Боумен назвав «чотирма стовпами» системи регулювання капіталу для найбільших банків: стрес-тестування, покращений коефіцієнт додаткового левериджу (eSLR), правила кінцевої гри Базеля III та надбавка до G-SIB, що застосовується до глобально значущих установ. Разом ці пропозиції призведуть до чистого зниження вимог до капіталу для великих банків «на невелику величину», тоді як менші банки, що зосереджені на традиційному кредитуванні, побачать «дещо більше скорочення». Для великих установ, таких як JPMorgan Chase та Goldman Sachs, скромне збільшення порівняно з переглянутими розрахунками Базеля III буде більш ніж компенсовано перекаліброваною надбавкою до G-SIB, яка, на думку Боумена, стала непропорційною ризикам, які ці банки фактично несуть.
Зворотна дія посткризової надмірної корекції
Філософською основою реформи є переконання, що вимоги до капіталу, встановлені після фінансової кризи 2008 року, поступово перевищили своє цільове призначення. «Коли вимоги до капіталу стають надмірними, вони перешкоджають основній ролі банківської системи у наданні кредитів реальному сектору економіки», – сказала Боумен у своєму виступі в Інституті Катона. Вона описала пропозиції як «розумне перекалібрування», спрямоване на усунення надлишкових стандартів та краще узгодження вимог з фактичними профілями інституційних ризиків, а не як повне скасування пруденційних запобіжних заходів після кризи.
Реформи eSLR є особливо важливими. Остаточне правило, схвалене FDIC та Федеральною резервною системою у листопаді 2025 року — яке набуло чинності 1 квітня 2026 року — вже замінило існуючий 2% буфер eSLR для глобальних системно важливих банків буфером, що дорівнює половині додаткової ставки G-SIB за Методом 1 кожної установи, обмеженої 1% для дочірніх банків. Співробітники FDIC підрахували, що сама лише зміна зменшить сукупні вимоги до капіталу першого рівня на 13 мільярдів доларів, або менш ніж на 2%, для G-SIB та на 219 мільярдів доларів, або на 28%, для дочірніх банків великих банків. Нові пропозиції, що голосуються у четвер, поширюють цю логіку на всі системи додаткових ставки Базеля III та G-SIB.
Банківська галузь відреагувала позитивно. Американська асоціація банкірів, Форум фінансових послуг та Інститут банківської політики опублікували спільну заяву, в якій високо оцінили підхід Боумена як «продумане, «знизу вгору» вирішення проблем, висловлених 97% коментаторів попередньої пропозиції Базеля, закликаючи до створення системи капіталізації, яка «відображає фактичні ризики в банківській системі, а не надмірно калібровані вимоги, що перешкоджають економічному зростанню».
Вибір часу має ширше ринкове значення. Оскільки ФРС утримує ставки стабільними на рівні 3,5–3,75% та явно підвищує свій прогноз інфляції на 2026 рік до 2,7% у середу, пом'якшення капітальної політики пропонує Уолл-стріт певний рівень полегшення політики, якого сама монетарна політика наразі не забезпечує. Вивільнення капіталу для кредитування, викупу акцій та дивідендів — саме це й є заявленою метою реформи — може надати певну гнучкість фінансовій системі, яка в іншому випадку стикається з геополітичним нафтовим шоком та середовищем вищих ставок протягом тривалого часу.
Критики, однак, стверджують, що послаблення буферів капіталу в період підвищеної макроекономічної невизначеності суперечить духу пруденційного регулювання. Боумен не вказав жодних термінів впровадження, окрім координації з іншими міжнародними юрисдикціями, залишивши остаточну форму правил предметом 90-денного процесу коментування.
Читати далі: Фантастична четвірка формується на Eventus: двох ідентифікували