Акції Strategy (NASDAQ: MSTR), раніше MicroStrategy, мали важкий 2025 рік, але їх акції почали серйозно падати в жовтні, якраз коли Bitcoin (BTC) почав втрачати позиції після досягнення нового історичного максимуму.
Зокрема, з 6 жовтня 2025 року акції MSTR впали з $360 до $151,86 на момент написання статті, 2 січня 2026 року, що означає падіння майже на 58% менш ніж за три місяці. За той самий період біткойн впав трохи більше ніж на 29% з рекордної ціни $126 198 до приблизно $89 370. Загалом, акції MSTR зазнали втрат майже вдвічі більше, ніж BTC.
Цей спад тягне за собою втрату приблизно 53 мільярдів доларів від ринкової капіталізації Strategy, яка зараз становить 47,2 мільярда доларів, згідно з офіційним веб-сайтом. Водночас лідер у сфері мобільного програмного забезпечення все ще володіє «цифровим золотом» на суму 60 мільярдів доларів. Іншими словами, Strategy торгується приблизно на 21% нижче вартості своїх базових активів у біткойнах.
Хоча флагманська криптовалюта не є єдиним фактором, що впливає на акції Strategy, час спільного падіння все ж таки заслуговує на увагу, оскільки він ілюструє зв'язок між Bitcoin та ринковими показниками компанії, особливо враховуючи те, що виконавчий голова Майкл Дж. Сейлор давно виступає за агресивні рухи Bitcoin як ключову частину стратегії компанії.
Крім того, це ілюструє, наскільки волатильною є взаємодія між біткойном та преміальною оцінкою на ширшому ринку. Тобто, ця тенденція може змусити подібні підприємства переглянути свій підхід до цифрових активів та своїх балансів.
Акції MSTR серед найгірших у 2025 році
За поточною ціною акції Strategy торгуються на своїх 52-тижневих мінімумах. Озираючись на минулорічні показники, економіст Пітер Шифф зазначив, що якби Strategy була частиною S&P 500, вона була б шостою з найгірших показників у цьому індексі.
Крім того, Шифф розкритикував стратегію Сейлора, стверджуючи, що його акцент на біткойні знищив вартість для акціонерів:
«Сейлор стверджує, що найкраще, що може зробити компанія, це купити біткойн. Що ж, це, по суті, все, що зробила MSTR, і ця стратегія знищила вартість для акціонерів», – написав Шифф.
Акції компанії Strategy не входять до S&P 500. Але якби вони були, то її падіння на 47,5% у 2025 році зробило б її 6-ю найгіршою акцією в індексі. @Saylor стверджує, що найкраще, що може зробити компанія, це купити біткойн. Що ж, це фактично все, що зробив $MSTR, і ця стратегія знищила вартість для акціонерів.
— Пітер Шифф (@PeterSchiff) 31 грудня 2025 р.
Подальший тиск зростає, оскільки зміна правил індексу MSCI перекласифікує компанії, у яких понад 50% загальних активів у криптовалютах, як інвестиційні фонди, а не як операційний бізнес.
Потенційним позитивним моментом може бути те, що портфель біткойнів MicroStrategy все ще коштуватиме приблизно 50 мільярдів доларів, навіть якщо ціни на біткойн впадуть до 75 000 доларів, без забезпеченого біткойн-боргу.
Зображення, що відображається через Shutterstock