Південнокорейські регулятори розглядають можливість дозволити лістинговим компаніям та професійним інвестиційним фірмам інвестувати до 10% свого власного капіталу в криптовалюту, що потенційно може подвоїти попередній ліміт у 5%.
Про закінчення дев'ятирічної заборони на корпоративні криптоінвестиції було оголошено 11 січня, але ажіотаж був недовгим, оскільки гравці галузі висловили розчарування лімітом розподілу.
Південнокорейський корпоративний крипто-консультант Річ О розповів Cryptopolitan, що хоча цей крок розглядається як покращення, він вважає, що обмеження обмежить участь корпорацій.
Він сказав, що обмеження у 5% є недоцільним, оскільки волатильність цін та інтегрований облік готівки та криптовалюти можуть ненавмисно підштовхнути фірми до перевищення ліміту.
«Якщо ціна біткойна значно зросте, дотримання ліміту може призвести до продажу. Це не дуже гарне правило, враховуючи, що визначальною характеристикою криптовалюти є її волатильність та постійні коливання ціни».
Річ О підозрює, що влада побоюється, що публічні компанії впровадять подібну криптовалютну схему, як MicroStrategy, яка була перейменована на Strategy у 2025 році. Компанія є найбільшим у світі корпоративним власником біткойнів, який, за повідомленнями, має 650 000 біткойнів.
Він очікує, що уряд збільшить обмеження протягом наступних років.
Криптовалюта для корпоративного виживання
Айріс (Суньйон) Парк, співзасновниця південнокорейської консалтингової фірми DELV з питань web3 та адвокатка, що спеціалізується на криптовалютах. Вона розповіла Cryptopolitan, що існує величезний корпоративний інтерес до диверсифікації портфелів за допомогою цифрових активів.
«Диверсифікація є абсолютно життєво важливою для виживання компаній у наші дні. Південна Корея переживає постійні диспропорції у вартості активів, що можна побачити на прикладі стрімкого зростання цін на житло та золото, тоді як ціна на біткойн – ні».
Вона сказала, що багато компаній у Кореї зацікавлені не лише у володінні криптовалютою, але й у володінні стейблкоїнами для розрахунків у міжнародній торгівлі.
«Існує загальноприйняте розуміння того, що криптовалюта — це спосіб бути в курсі світового бізнесу».
Але Парк не обов'язково погоджується з тим, що влада поспішає збільшити обмеження акцій, оскільки країна рухається до запровадження спотової торгівлі біткойн-ETF як частини своєї стратегії економічного зростання.
Криптоінфраструктура як суспільне благо
Корейська влада обережно інтегрує криптовалюту у фінансову систему. Однак існують побоювання щодо зростаючої асиметрії щодо власності на криптоінфраструктуру. Суперечливий план уряду обмежити частки основних акціонерів у криптобіржах до 15-20%.
Комісія з фінансових послуг (FSC) заявила, що обмеження допоможе уникнути конфлікту інтересів. Голова FSC Еог Вон Лі пояснив, що криптовалютні біржі стали формою державної інфраструктури, і обмеження необхідне для узгодження стандартів управління криптовалютними біржами з урахуванням державної ролі, яку вони відіграють.
«Оскільки криптовалютні біржі тепер офіційно визнані частиною фінансової системи, ми повинні створити структуру управління, яка відповідає їхньому статусу», – наголосив Лі на прес-конференції 28 січня.
Війна за стейблкоїни
Річ О наголосив, що цей крок пов'язаний не із захистом користувачів, а радше із контролем над майбутнім розподілом стейблкоїнів KRW.
«Урядові установи не хочуть, щоб лише кілька криптовалютних бірж, таких як Upbit та Bithumb, мали значний контроль над розподілом майбутніх стейблкоїнів KRW».
Він заявив, що ця політика є спробою послабити вплив основних акціонерів.
«Вони хочуть диверсифікувати власність, розділивши її на дрібніших акціонерів, що полегшить переговори з криптовалютними біржами або їх контроль», – сказав Річ О.
Ця пропозиція може змусити співзасновника Dunamu та оператора найбільшої криптовалютної біржі Кореї, Чі Хьон Сона, продати 10% частку своєї існуючої 25% власності в Dunamu, що еквівалентно приблизно 3 трильйонам корейських вон.
Обмеження власності також може перешкодити планам південнокорейського інтернет-гіганта Naver придбати Dunamu, що означатиме отримання ним контролю над 100% акцій Dunamu.
Обмеження власності суперечать світовим нормам
Обмеження, яке обмежує акціонерів, зазнало жорсткої критики з боку Альянсу цифрових активів (DAXA), який представляє п'ять найбільших криптовалютних бірж Південної Кореї. Вони заявили, що це обмеження перешкоджатиме зростанню галузі.
На засіданні Національних зборів Кореї група вчених виступила проти обмеження, назвавши його «надмірним» та безпрецедентним у світі.
Професор Юн Кьон Кім з Інчхонського національного університету зазначив, що різноманітна база власності зазвичай виникає в міру зростання компаній та залучення капіталу, а не нав'язується з самого початку.
Інновації під загрозою
Вона сказала, що штучне встановлення обмежень на акціонерний капітал може збільшити невизначеність у менеджменті, затримати прийняття рішень про великі інвестиції та зрештою послабити національну конкурентоспроможність та екосистему фінтех-інновацій Кореї.
Професор Чоль Ву Мун з Університету Сунгюнкван додав, що примушення акціонерів продавати акції може призвести до порушення прав приватних підприємців і може призвести до судових спорів та конституційних апеляцій.
Корпоративний криптоаналітик Річ О не вірить, що пропозиція набере обертів. Але голова FSC Еок Вон Лі заявив, що він відданий запровадженню обмеження кількості акціонерів криптобіржі.
Удоскональте свою стратегію за допомогою наставництва + щоденних ідей – 30 днів безкоштовного доступу до нашої торгової програми