За словами Мессарі, стейблкоїни, що приносять дохідність, зростають швидше, ніж ринок стейблкоїнів загалом, оскільки у Вашингтоні досі немає єдиної думки щодо того, як дохідність, пов'язана з криптовалютою, повинна розглядатися згідно із законодавством США.
Згідно з дослідницьким звітом Messari, опублікованим у четвер, за останні шість місяців стейблкоїни, що приносять прибутковість, у 15 разів випередили зростання ринку стейблкоїнів загалом.
Зростання було зумовлене зростанням ринкової капіталізації USYC (USYC) компанії Circle на 198%, зростанням глобального долара (USDG) компанії Paxos на 169%, зростанням вартості децентралізованого долара США (USDD), пов'язаного з Tron DAO, на 114% та зростанням дохідності Ondo US Dollar (USDY) компанії Ondo Finance на 91%. Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла на 9%.
Мессарі сказав, що найбільші стейблкоїни, що приносять дохід, починають функціонувати більше схоже на фонди грошового ринку або банківські депозити. «Переможці не здійснюють платежі», – сказав Мессарі, додавши, що найбільші емітенти зосереджують свою пропозицію на одному активі, а не на випадках використання, пов’язаних із платежами.
За словами Мессарі, стейблкоїни з дохідністю почали випереджати зростання їх пропозиції в середині жовтня 2025 року. Ця тенденція свідчить про зростання попиту на продукти на основі блокчейну в доларах США, які пропонують дохідність без прямого впливу ширшої волатильності криптовалют.
Згідно з даними Stablewatch, сукупна вартість стейблкоїнів з дохідністю наразі становить 22,7 мільярда доларів після того, як їхня ринкова капіталізація зросла на 11% за останні 30 днів.
Зростання прибуткових стейблкоїнів, 6-місячний графік. Джерело: Messari
Хоча це свідчить про дворазове збільшення порівняно з ринковою капіталізацією в 11 мільярдів доларів, досягнутою у травні 2025 року, вартість прибуткових стейблкоїнів у 22,7 мільярда доларів становить лише близько 7,4% від загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів у 303 мільярди доларів, порівняно з 4,5% у травні минулого року.
Пропозиція прибуткових стейблкоїнів, найприбутковіший стейблкоїн, 30-денний графік. Джерело: Stablewatch
Серед найбільших за вартістю стейблкоїнів з прибутковістю є Sky's (sUSDS), Ethena's (sUSDe) та Maple's Syrup $USDC , згідно з DefiLlama.
Найприбутковіші стейблкоїни за тижневою дохідністю. Джерело: Messari
Що стосується дохідності, цього тижня лідирував сироп Maple Syrup $USDC з річною дохідністю 4,54%, за ним йшли Maple USDT з річною дохідністю 4,17%, третє місце посідали SUSDS Sky Lending з річною дохідністю 3,75% та USDe Ethena з річною дохідністю 3,49%, згідно з даними Messari.
Дивіться також: Стартап Kast, що займається платежами зі стейблкоїнами, залучає $80 млн при оцінці в $600 млн: Звіт
Законодавці розходяться в думках щодо правил дохідності стейблкоїнів
Незважаючи на зростаючий попит, законодавці США залишаються розбіжними у думках щодо положень законопроекту про структуру ринку, що стосуються дохідних стейблкоїнів.
У четвер лідер більшості в сенаторстві США Джон Тун, як повідомляється, заявив, що не очікує, що палата продовжить розгляд законопроекту про структуру криптовалютного ринку до квітня.
Стейблкоїни з дохідністю стали ключовим каменем спотикання в дебатах, оскільки банківські групи попереджають, що вони можуть створити лазівку, яка виведе депозити з традиційних банків.
Банківський комітет Сенату відклав підвищення націнки в середині січня, оскільки двопартійні переговори тривали, що викликало критику з боку президента США Дональда Трампа за затримку законопроекту.
Дивіться також: Приплив стейблкоїнів відновився до 1,7 млрд доларів, оскільки Вашингтон бореться за правила дохідності
Закон про ясність структури ринку цифрових активів, відомий як Закон CLARITY, розроблений для забезпечення чіткої регуляторної бази для цифрових активів. Палата представників ухвалила цей захід 17 липня 2025 року, і з того часу він обговорюється в Сенаті.
Федеральна структура США щодо стейблкоїнів, Закон GENIUS, забороняє емітентам виплачувати відсотки або дохід за зберігання платіжного стейблкоїна, але все ще дозволяє стороннім платформам пропонувати програми винагород, пов'язані з активами стейблкоїнів. Закон було підписано 18 липня 2025 року.
Журнал: Як змінилися закони про криптовалюти у 2025 році — і як вони зміняться у 2026 році