За словами аналітиків Bernstein, Figure Technology Solutions, кредитна платформа на основі блокчейну, яка стала публічною минулого року, може бути недооцінена на поточному рівні, оскільки обсяги видачі позик прискорюються, а її токенізований кредитний ринок масштабується.
У звіті, опублікованому в понеділок, Бернштейн присвоїла акціям Figure рейтинг «Перевершує очікування» та цільову ціну в $67, що майже вдвічі перевищує нещодавній рівень торгів акцій близько $32.
Цей оптимістичний прогноз з'явився після сплеску кредитної активності. У березні було видано кредитів на суму 1,2 млрд доларів, що на 33% більше, ніж у попередньому місяці, і це перший випадок, коли місячні обсяги перевищили 1 млрд доларів.
Компанія в основному створює кредитні лінії під заставу житла (HELOC), які дозволяють домовласникам позичати кошти під заставу своєї частки в нерухомості, як правило, за нижчими процентними ставками, ніж за незабезпеченими кредитами.
Він використовує блокчейн Provence для зменшення тертя в процесі кредитування, що, за його словами, робить його ефективнішим, ніж у традиційних кредиторів. За даними Provenance, Figure може скоротити витрати на кредит на 117 базисних пунктів, здійснюючи транзакції на блокчейні.
Обсяг виданих кредитів у першому кварталі досяг 2,9 мільярда доларів, що більш ніж удвічі більше, ніж роком раніше, та всупереч звичайному сезонному уповільненню попиту на HELOC. Наразі цей показник становить приблизно 12 мільярдів доларів у річному обчисленні.
Сильний початок року відбувся після значною мірою позитивного четвертого кварталу, де прибутки та виручка зросли, хоча прибутки не виправдали очікувань.
Дивіться також: Акції CoinShares дебютують на американській біржі Nasdaq після злиття SPAC
Акції демонструють труднощі, незважаючи на сильні фундаментальні показники
Незважаючи на покращення операційних показників, акції Figure цього року впали більш ніж на 20%, що відображає ширшу волатильність акцій, пов'язаних з цифровими активами, та тиск, характерний для певного сектору.
Акції також намагаються відновити оберти після гучного дебюту на ринку Nasdaq у вересні минулого року. Уважно спостерігаючи за первинним публічним розміщенням акцій, компанія оцінилася майже в 800 мільйонів доларів.
Тим не менш, аналіз Бернштейна оцінив компанію приблизно в 25 разів більше, ніж прогнозований показник EBITDA на 2027 рік, тобто акції торгуються за ціною, кратною очікуваному прибутку до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації.
Ця оцінка перевищує оцінки існуючих компаній цифрових активів, що відображає те, що аналітики називають «структурними перспективами» Figure як платформи токенізації, так і прибуткового кредитного бізнесу.
Однак ризики залишаються. За словами Бернштейна, попит на HELOC може бути чутливим до тенденцій рефінансування іпотеки, тоді як ширший ринок приватного кредитування — ключовий стовп стратегії зростання Figure — демонструє ознаки зростаючого тиску.
Дивіться також: Криптобізнес: Казначейські облігації біткойна вибивають з рейтингу, оскільки BTC падає нижче $70 тис.