Майнери біткойнів щойно спровокували одне з найбільших падінь за останні роки, і майже ніхто про це не говорить. Хешрейт упав більш ніж на 40% від свого історичного максимуму, що деякі експерти називають найбільшим провалом майнерів з часів заборони в Китаї у 2021 році.
Червоний прапор? Енергетична цінність біткойна, показник, якому не приділяється багато уваги, але насправді є досить прогностичним — щойно я серйозно дослідив його.
Чарльз Едвардс, творець моделі Energy Value, першим забив на сполох. Він вважає, що великі майнери BTC закриваються. Знову ж таки, не скорочують виробництво, а масово йдуть.
Індикатор, який пов'язує хешрейт та вартість енергії зі справедливою вартістю, тепер показує, що ціна біткойна майже на 4% нижча за базовий рівень, отриманий з енергії. А ковзна середня вперше за понад рік розвернулася.
Але не всі вірять у цю загибель.
«Крипто-зима» — це все ще зима
Протилежний табір стверджує, що падіння хешрейту — це не капітуляція, а лише зима. Ціни на електроенергію в основних мережах США зросли до понад 100 доларів США/МВт·год, оскільки шторм «Зимова папороть» порушив постачання та призвів до скорочення навантаження. У цьому випадку майнери не зупинилися, вони просто зробили паузу.
Отже, може статися так, що більша частина цього хешрейту відновиться протягом двох тижнів, а графік Едварда щойно зафіксував погодну подію.
Інші розглядають зростання цін на енергоносії як можливість, а не загрозу. Оскільки дрібніші гравці вийшли з гри, великі промислові гірничодобувні компанії можуть отримати більшу частку ринку та отримати кращу рентабельність. Це перетворює песимістичний погляд Едвардса на тезу про консолідацію гірничодобувних компаній.
Навіть попри це, масштаб падіння важко ігнорувати. Минулого разу, коли Energy Value впала так різко та швидко, криптовалюта провела шість місяців у смертельній спіралі, перш ніж досягти дна. Однак це не означає, що ми прямуємо до повторення минулого. Сьогоднішнє середовище включає ETF, покупців з боку національних держав та структурно вищий попит.
Але попереджувальний знак знову блимає.