Інвестиційний банк KBW підвищив рейтинг TeraWulf (WULF) з “ринкового показника” до “перевершує очікування”, одночасно підвищивши цільову ціну з 9,50 до 24 доларів.
Банк заявив, що ринок недооцінює потенціал зростання прибутку від переходу компанії від майнінгу біткойна BTC $88 518,75 до оренди обладнання для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень (HPC).
«Ми вважаємо, що інвестори недооцінюють масштаби зміни структури оренди потужностей для видобутку біткойнів (BTC) та високопродуктивних обчислень (HPC) у 2026-2027 роках та потужні каталізатори зростання на рівні 646 МВт за вирахуванням видимого портфеля оренди HPC до 2027 року», – написав аналітик Стівен Глагола у звіті о середу.
Акції незначно зросли на початку торгів у середу, досягнувши 11,18 долара.
Майнери біткойнів все частіше переходять на розміщення штучного інтелекту та високопродуктивного обчислювального обладнання у своїх існуючих центрах обробки даних, щоб підвищити прибутковість.
Аналітик підрахував, що існуючі договори оренди TeraWulf можуть забезпечити складний річний темп зростання (CAGR) EBITDA на рівні 505% з 2025 по 2027 рік та забезпечити багаторазове розширення з урахуванням поточної оцінки акцій EV/EBITDA у 13,8x.
Його оптимістичний погляд зосереджений на плані оренди потужних обчислювальних потужностей (ГПЦ) потужністю 646 мегават до 2027 року та швидкому падінні важливості гірничодобувної промисловості для бізнесу.
Банк очікує, що лізинг високопродуктивних виробництв (HPC) генеруватиме приблизно дві третини або більше доходу TeraWulf у 2026 році та переважну більшість прибутку від внесків, тоді як видобуток корисних копалин стане практично несуттєвим до 2027 року.
У звіті йдеться, що ризик виконання нижчий, ніж припускають інвестори, посилаючись на забезпечене фінансування для великих проектів, послужний список поставок та сприятливі ринки боргових зобов'язань. Нещодавнє падіння ціни акцій відображає продаж майнерів біткойнів по всьому сектору, а не фундаментальні показники окремої компанії.
KBW заявила, що ці знижки мають зменшитися зі зростанням доходів від оренди у 2026 році, що призведе до стиснення ставки капіталізації та зростання оцінки, з подальшою опціональністю в результаті оголошень про нові угоди з високопродуктивними виробами протягом наступного року.
Читайте також: Торгівля штучним інтелектом не померла: погляд зсередини на вигідні угоди з центрами обробки даних на Уолл-стріт