За даними компанії алгоритмічної торгівлі Wintermute, деякі майнери на ринку біткойнів звертаються до штучного інтелекту після того, як їм важко залишатися прибутковими в поточному ринковому циклі.
Труднощі в цьому циклі біткойна проявляються зовсім інакше порівняно з ринковим тиском у 2018 та 2022 роках, що робить повернення набагато складнішим для багатьох майнерів, написав маркет-мейкер.
За словами Вінтермута, скорочення маржі попередніх епох було переважно відображенням циклічної взаємодії винагород, комісій та вартості ведення бізнесу, але тепер стиснення відчувається радше структурним. Він зазначив: «Ми знаходимося на структурній стелі, а не на циклічному мінімумі», додавши, що з огляду на те, що хешрейт і труднощі з його підйомом настільки високі, автоматичних коригувань протоколу більше недостатньо, щоб пом'якшити економічне навантаження».
Wintermute каже, що майнери $BTC вже мають інфраструктуру, необхідну для переходу на штучний інтелект
У своєму блозі Wintermute зазначила , що перехід на штучний інтелект є логічним наступним кроком для майнерів $BTC , оскільки вони вже мають енергетичні та обчислювальні ресурси, які намагається забезпечити швидкозростаюча індустрія штучного інтелекту. Однак, вона попередила, що навіть якщо потенціал існує, перехід на штучний інтелект — це не прогулянка парком, і він залишається неймовірно дорогим.
Зниження вартості $BTC у 2024 році частково сприяло спаду майнінгу біткойнів та переходу до штучного інтелекту. У квітні 2024 року винагороду за блок було скорочено вдвічі, з 6,25 $BTC до 3,125 $BTC , що одразу зменшило дохід майнерів на 50%, тоді як їхні операційні витрати, в першу чергу на електроенергію, охолодження та обслуговування, залишилися незмінними або збільшилися. Наразі мережа біткойнів виробляє близько 450 $BTC на день.
Дивіться також Tether сколихнув криптосвіт, інвестувавши 25 мільйонів доларів в Oobit
За гіпотетичної ціни 100 000 доларів за монету, майнери з усього світу конкурують за щоденний пул у розмірі 45 мільйонів доларів, не враховуючи комісії за транзакції. Простіше кажучи, майнінг вже не такий прибутковий, як колись, особливо для тих, у кого старі риштування або високі рахунки за електроенергію. Кожне зменшення вдвічі зменшує винагороду за монети та робить майнерів більш залежними від комісій за транзакції.
За даними Wintermute, у цьому ринковому циклі біткойн не забезпечив дворазового зростання ціни, на яке розраховують майнери, щоб компенсувати втрату доходу через халвінги, а валова маржа зараз порівнянна з рівнями ведмежого ринку. Більше того, зростання рахунків за електроенергію продовжує скорочувати доходи майнерів.
Тим не менш, Wintermute каже, що бачить можливості в структурах деривативів, покритих кол-опціонах та пут-опціонах, забезпечених готівкою. Традиційно майнери зосереджувалися на стейкінгу та DeFi для отримання прибутку.
У ньому стверджувалося: «Ми вважаємо, що активне управління балансом є найбільш недооціненим важелем, доступним майнерам, і той, який заслуговує на набагато більшу стратегічну увагу. Майнери, які ставляться до своїх активів у біткойнах ($BTC) як до робочого активу, а не до пасивного резерву, матимуть структурну перевагу в наступному халвінгу».
MARA планує продати частину своїх біткойн-активів через побоювання щодо падіння вартості активів.
Згідно з документом, поданим до Комісії з цінних паперів та бірж США, MARA Holdings готова продати частину біткойнів на своєму балансі у 2026 році. MARA очікує, що якщо ціни на біткойни залишаться низькими або впадуть ще більше, баланс та ліквідність компанії можуть постраждати, тому вона планує розпродаж.
Дивіться також аналіз ціни Polkadot: DOT встановить нижчий максимум вище $24
Далі було пояснено, що основна частина доходів компанії надходить від майнінгу біткойнів, і що стійке зниження цін на біткойни поставить під сумнів її здатність керувати витратами, боргами та стратегічними інвестиціями.
Також зазначалося, що компанії може знадобитися значна кількість готівкових коштів для викупу своїх конвертованих старших облігацій у 2027 році, що може вимагати продажу частини або всіх її активів у $BTC . Це рішення знаменує собою відхід від попередньої стратегії MARA, яка передбачала утримання видобутих біткойнів на невизначений термін, оскільки фінансові труднощі роблять розпродаж більш імовірним. До кінця 2025 року MARA мала на своєму балансі близько 53 822 біткойнів.