Прибутковість майнінгу біткойна ( $BTC ) опинилася під значним тиском через зростання витрат та геополітичну напруженість. Згідно з даними платформи аналітики блокчейну Checkonchain, станом на середину березня середня вартість виробництва одного біткойна зросла приблизно до 88 000 доларів.
Для порівняння, ціна біткойна торгується близько $69 000. Це показує, що майнери втрачають в середньому $19 000 на кожен видобутий ними $10 BTC , працюючи з негативною маржею приблизно 21%.
Тиск на ціни зумовлений не лише падінням цін, а й зростанням цін на енергоносії. Геополітична напруженість на Близькому Сході, зокрема події, пов'язані з Іраном, підняла ціни на нафту вище 100 доларів, що призвело до зростання вартості електроенергії. Враховуючи, що приблизно 8-10% світового хешрейту чутливі до енергетичних ринків у цьому регіоні, зростання цін на енергоносії безпосередньо впливає на майнінгові операції. Значне закриття Ормузької протоки для комерційного судноплавства та різкі заяви президента США Дональда Трампа проти Ірану ще більше посилили невизначеність на ринку.
Дані мережі також підтверджують цей тиск. Складність майнінгу біткойнів знизилася на 7,76% після останнього коригування, впавши до 133,79 трильйонів, що стало другим за величиною падінням у 2026 році. Порівняно з початком року, складність приблизно на 10% нижча, залишаючись значно нижчою за пік у 155 трильйонів, досягнутий у листопаді 2025 року. За той самий період хешрейт знизився приблизно до 920 EH/s, тоді як середній час виробництва блоку збільшився до 12 хвилин 36 секунд, що свідчить про уповільнення роботи мережі.
Показник «ціни хешування», який вимірює доходи майнерів, також коливається поблизу критичних рівнів. Згідно з даними Luxor, ціна хешування становить близько $33,30, що є досить близьким показником до точки беззбитковості для багатьох майнерів. Близькість до мінімумів, що спостерігалися в лютому, близько $28, свідчить про глибину кризи прибутковості в секторі.
У таких умовах майнери змушені продавати свої біткоїни, щоб продовжувати свою діяльність. Цей тиск продажу створює додатковий тиск на зниження на ринку, де 43% пропозиції вже збиткові, а великі інвестори продають акції під час зростання. Таким чином, збої в економіці майнінгу є не лише галузевою проблемою, а й фактором, який безпосередньо впливає на структуру ринку.
З іншого боку, публічні майнінгові компанії переживають стратегічну трансформацію у відповідь на ці складні умови. Такі компанії, як Marathon Digital та Cipher Mining, збільшують свої інвестиції в центри обробки даних, зосереджуючись на штучному інтелекті та високопродуктивних обчисленнях (HPC) для диверсифікації своїх потоків доходів. Ці сфери пропонують більш передбачуваний потік доходів порівняно з майнінгом біткойнів.
Наступне коригування складності, яке очікується на початку квітня, також очікується у бік зниження. Доки ціна біткойна залишається нижчою за собівартість виробництва, майнери можуть продовжувати залишати мережу, а рівень складності може продовжувати коригуватися у бік зниження. Хоча мережа біткойна є самобалансуючою структурою в довгостроковій перспективі, цей перехідний період, коли витрати перевищують доходи, як очікується, чинитиме постійний тиск як на майнерів, так і на ринок.
*Це не інвестиційна порада.