Фахівці Coinbase Institutional і Glassnode зафіксували поновлення ринку після жовтневого зменшення кредитного плеча. Про це повідомляється у спільному аналізі компаній.
На думку експертів, галузь стала більш міцною та «дисциплінованою». Основна тенденція — перенесення акценту з інтенсивного ризику на консервативні стратегії.
Панування біткоїна та обережність вкладників
Провідна криптовалюта зберегла верховенство: показник домінування затримався біля відмітки 59%. Активи середньої та невеликої капіталізації розгубили зростаючий поштовх.
Настрої гравців ринку залишаються помірними. Індикатор нереалізованого прибутку/втрати (NUPL) після жовтневих ліквідацій перемістився з області «Віра» до області «Занепокоєння».
Джерело: Coinbase Institutional/Glassnode.
Утримання метрики на низьких рівнях вказує на нерішучість інвесторів брати на себе конкретні ризики, незважаючи на покращення макроекономічних обставин.
У звіті також зафіксовано посилення розподілу монет. У четвертому кварталі частина активної пропозиції біткоїна (монети, які рухалися протягом останніх трьох місяців) піднялася до 37%.
Відмова від ризику
Жовтневі події спричинили значне скорочення системного кредитного плеча. Обсяг позицій у безстрокових ф’ючерсах зменшився, а коефіцієнт кредитного плеча (без врахування стейблкоїнів) знизився приблизно до 3% від сумарної капіталізації ринку.
Джерело: Coinbase Institutional/Glassnode.
Замість повної втечі з активів трейдери перенаправили капітал на ринок опціонів. Відкритий інтерес у цьому сегменті перевершив показники безстрокових ф’ючерсів на біткоїн. Учасники ринку надають перевагу інструментам із визначеним ризиком, що робить торгове середовище більш безпечним.
Зміна парадигми для Ethereum
Аналітики припустили, що Ethereum наближається до завершальної стадії поточного циклу, що розпочався в червні 2022 року. Проте, стандартні циклічні індикатори втрачають свою передбачувальну силу.
Джерело: Coinbase Institutional/Glassnode.
Причиною стали структурні зміни в екосистемі, зокрема зменшення комісій у L2-мережах і нова токеноміка. Експерти вважають, що тепер динаміка ефіру більше залежить від загальних умов ліквідності, а не від тривалості ринкового циклу.
Інституційні інвестори, за результатами опитувань, зберігають «вибірковий позитив» і надалі віддають перевагу активам із великою капіталізацією на тлі геополітичної нестабільності.
Варто нагадати, аналітик під псевдонімом CryptoQuant Gaah повідомив, що реалізований збиток власників цифрового золота сягнув $4,5 млрд — максимуму за три роки.