Компанія Grayscale назвала першу за значний час продаж біткоїнів фірмою Strategy «випробуванням на стійкість» її фінансової моделі. Незначне “скидання” резервів викликало негативну реакцію ринку та поставило під сумнів її агресивну стратегію накопичення.
1 червня компанія реалізувала 32 BTC, а також власні акції на суму $128 млн. На цьому фоні вартість першої криптовалюти знизилася на 16%, незважаючи на невеликий обсяг продажу порівняно із загальним резервом компанії у 843 706 BTC.
Керівник відділу досліджень Grayscale Зак Пандл зазначив, що станом на 5 червня вартість акцій компанії (MSTR) зменшилася на 12,8%, досягнувши двомісячного мінімуму в $126.
Окремо Grayscale відзначила падіння STRC зі змінною ставкою. Цей цінний папір був розроблений з орієнтовною вартістю $100 та дивідендом 11,5%, проте наразі торгується близько $95. Якщо Strategy збільшить дивіденди для компенсації дисконту, її фінансові зобов’язання зростуть, що може спонукати до подальших продажів цифрового золота та посилити тиск на ринок.
Джерело: Grayscale.
Grayscale вважає, що за поточних показників STRC та MSTR можливості Strategy продовжувати агресивне придбання біткоїнів є обмеженими. Пандл додав, що в довгостроковій перспективі для екосистеми більш вигідним є ширший розподіл біткоїнів між різноманітними корпоративними балансами, а не концентрація у компаній, які збільшують свої позиції за рахунок боргового навантаження.
Партнер SignalPlus Августін Фан у коментарі Cointelegraph зазначив, що інвесторам стає дедалі складніше зберігати оптимістичні настрої на тлі дисконту STRC.
Водночас головний аналітик CoinEx Джефф Ко вважає, що перехід до більш гнучкого управління портфелем допоможе Strategy ефективніше контролювати ризики, замість того, щоб дотримуватися стратегії накопичення за будь-яких ринкових умов.
Нагадаємо, у травні Strategy викупила власні конвертовані облігації з терміном погашення у 2029 році на суму $1,5 млрд. Операція відбулася зі знижкою близько 8% від номіналу.