Інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган вважає, що сектор децентралізованих фінансів (DeFi) має потенціал допомогти галузі вийти з тривалої стадії корекції.
«Фази спаду створюють чудові можливості для тих, хто пильний. Зараз одна з них формується у сфері DeFi», — підкреслив фахівець.
За його словами, провідні гравці сегмента вже перетворилися на «значний бізнес із реальними користувачами». Торгові обсяги на Uniswap регулярно перевищують показники Coinbase, а річний дохід Aave становить понад $100 млн.
Місячні обсяги торгів на Uniswap. Джерело: DefiLlama.
Останні зміни в управлінні основними протоколами та надходження інституційних інвестицій вказують на зміцнення ключових показників сегмента. Хоуган впевнений, що саме вони стануть головним рушієм наступного бичачого ринку.
«Криптоінвестори втомилися від обіцянок; вони прагнуть бачити реальних користувачів, дохід і цінність. DeFi чудово відповідає цим вимогам», — заявив він.
Новий етап для DeFi
Інвестдиректор Bitwise назвав основною подією нову управлінську пропозицію Aave під назвою Aave Will Win. У минулому DeFi‑токени «були не найкращими інвестиціями». Незважаючи на розвиток багатьох децентралізованих платформ, їх токени управління сильно подешевшали:
- за останній рік ціна AAVE впала на 50%;
- UNI торгується на рівнях п’ятирічної давнини.
Слабкі показники значною мірою пояснюються тиском регуляторів. Під час запуску багатьох проєктів SEC займала рішучу позицію, використовуючи тест Хауї для класифікації активів як цінних паперів.
З метою уникнення претензій розробники спеціально позбавляли токени права на прибуток. У результаті ринок заполонили «пустишки» — токени управління, економічно не пов’язані з успіхами самих протоколів.
На думку Хоугана, ініціатива Aave Labs змінює правила гри. Вона передбачає, що весь дохід від продуктів під брендом Aave буде безпосередньо спрямовуватися до казначейства ДАО, яка належить власникам токенів. В рамках угоди також передаються права на інтелектуальну власність і переглядається система мотивації між розробниками та спільнотою.
«Теоретично кожен долар доходу від продуктів надходитиме в ДАО. Вона вирішуватиме, як використовувати кошти — наприклад, фінансувати розробку Aave, викуповувати токени або створювати резерви», — наголосив експерт.
За такого сценарію AAVE стане центральним економічним активом екосистеми, а компанія-розробник — постачальником послуг, зацікавленим у розвитку токена.
Ініціатива викликала обговорення в спільноті, проте сам тренд на посилення токеноміки може змінити сектор, вважає Хоуган.
«Якщо подивитися глобальніше, вимальовується широка картина. AAVE — другий за величиною DeFi‑актив — перетворюється з токена лише для управління на токен, власники якого мають чітке право на доходи протоколу. І якщо Aave здатний це зробити, зможуть і інші DeFi‑проєкти», — резюмував інвестдиректор Bitwise.
Тиск на ринок альткоїнів
Сектор «альтернативних монет» переживає складні часи. Тиск із боку продавців досяг п’ятирічного піку, зазначив контриб’ютор CryptoQuant під ніком IT Tech.
Altcoin Sell Pressure Just Hit a 5-Year Extreme
“Retail is out. Smart money rotated. No institutional alt accumulation in sight. This is not a dip. It’s 13 months of continuous net selling on CEX spot.” – By @IT_Tech_PL pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 18, 2026
Тільки за останні 13 місяців загальна різниця обсягів купівлі та продажу криптовалют, за винятком біткоїна та Ethereum, зменшилася на $209 млрд.
Ще в січні 2025 року попит і пропозиція були в балансі — індикатор знаходився біля нуля. Однак з того моменту на централізованих спотових біржах фіксуються постійні чисті продажі. Спад відбувається на тлі корекції цифрового золота, яке на момент написання торгується близько $67 500.
Аналітик виділив структурні зміни в поведінці учасників ринку:
- роздрібні інвестори вийшли з позицій по альткоїнах;
- «розумні гроші» перейшли в інші активи;
- інституційний інтерес до накопичення «альтернативних монет» зник.
IT Tech вважає, що те, що відбувається, не можна назвати звичайним падінням. Показники сигналізують не про досягнення дна, а про фактичну відсутність покупців у сегменті альткоїнів.
Нагадаємо, у Matrixport зафіксували виснаження тиску біткоїн‑продавців. За їх словами, настрої на крипторинку впали до надзвичайних мінімумів.