Кількість багатообіцяючих криптопроєктів зменшується, і капітал зосереджується навколо блокчейн-інструментів для традиційних фінансів. До такого висновку дійшли експерти NYDIG.
Пріоритети вкладників і спад Web3
Керівник дослідницького підрозділу компанії Ґреґ Чіполаро підкреслив сфери, що зберігають потенціал:
- біткоїн і стабільні монети;
- токенизовані активи;
- частина інфраструктури DeFi;
- основні мережі (L1) на зразок Ethereum.
Інвестори помітно втратили інтерес до криптоігор, метавсесвітів і децентралізованих соцмереж. Стало зрозуміло, що централізовані аналоги функціонують швидше, дешевше й продуктивніше.
За словами Чіполаро, особливості відкритих мереж чудово підходять для грошових транзакцій. Більшість щоденних застосунків не потребують глобального незмінного реєстру. Концепція Web3 у її широкому сенсі поступово йде в минуле.
Поведінка ринку підтверджує тезу: домінування біткоїна зросло до максимальних рівнів. У попередніх циклах на піку підйому капітал зазвичай перетікав в альткоїни, але в поточній фазі цього не сталося.
Відмова від шифропанк-ідеології
Тенденція до об’єднання з традиційною економікою викликає стурбованість у частини спільноти. Засновник маркетмейкера Wintermute Євген Гаєвой вважає, що індустрія змінила свої принципи на прагнення до збільшення курсів.
За його словами, повна інтеграція з Волл-стріт суперечить початковим цілям криптовалют. Ті ж стабільні монети не формують незалежну систему, а лише посилюють гегемонію долара США. Засновник Wintermute переконаний, що індустрії потрібно повернутися до первинної ідеології.
Гаєвой також акцентував увагу на розриві між фінансовими показниками та фактичною користю: за TVL екосистеми Ethereum понад $120 млрд фактичне й масове використання децентралізованих додатків залишається «дуже обмеженим».
«Застарілий індикатор» премії Coinbase
На думку Чіполаро, різниця цін біткоїна на Coinbase (у доларах) і Binance (в USDT) подає неправдиві сигнали. Цей показник відображає коливання курсу стабільної монети до долара, а не справжній попит інвесторів на криптовалюту.
Відкориговані дані показують іншу картину. Офшорні інвестори не просто продають біткоїн за стабільні монети — вони позбавляються Tether і повністю виводять кошти з індустрії. Це пояснює зменшення пропозиції USDT з початку року.
Криза корпоративних криптостратегій
DAT-компанії, які створювалися як простий інструмент для придбання криптовалюти інвесторами, змінюють стратегії.
Тепер подібні компанії приховують обсяги випущених акцій і купують непрофільні активи — від цінних паперів до контрактів на лізинг авіаційних двигунів. Фактично, вони перетворюються на активно керовані фонди, не маючи при цьому професійних команд.
Аналітик NYDIG вважає, що цим компаніям варто визначитися: повернутися до прозорого накопичення біткоїна або стати відкритими інвестфондами з чіткою звітністю.
Нагадаємо, згідно з опитуванням JPMorgan, найбільші сімейні офіси світу зробили ставку на штучний інтелект, залишивши криптовалюти без уваги.