Аналітики інвестиційної компанії NYDIG припускають, що відсутність єдиної причини нещодавнього спаду ціни біткоїна пов’язана з комплексом макроекономічних та галузевих факторів, які чинять тиск на ринок, як повідомляє CoinDesk.
Перетікання капіталу до ШІ та технологічних IPO
На думку NYDIG, біткоїн стикається з конкуренцією за інвестиції з боку сектора штучного інтелекту (ШІ), який протягом останніх півтора року демонстрував значне зростання як на публічних, так і на приватних ринках. Деякі інвестори зі схожими профілями ризику могли перенаправити свої вкладення з криптовалютних активів до компаній, пов’язаних з ШІ.
У звіті також згадується очікування нової хвилі первинних публічних розміщень акцій (IPO) технологічних компаній, зокрема SpaceX, OpenAI, Anthropic, Databricks та Anduril.
Регуляторна невизначеність
Серед специфічних для криптоіндустрії факторів, експерти виділили заяву міністра фінансів США Скотта Бессента про конфіскацію криптоактивів на суму близько 1 мільярда доларів, пов’язаних з Іраном.
Хоча публічних деталей щодо цього інциденту небагато, сам факт обговорення міг посилити сумніви деяких інвесторів щодо тези про незалежність цифрових активів від традиційної фінансової системи.
Вплив Strategy
NYDIG також звернула увагу на продаж 32 BTC компанією Strategy. З точки зору пропозиції, це становить приблизно 2,5 мільйона доларів, що є незначним обсягом для ринку з щоденним оборотом у мільярди доларів.
Однак, звіт наголошує на психологічному аспекті: since 2020, Strategy has been one of the most consistent buyers of Bitcoin. Therefore, the mere shift from purchasing to selling could have influenced market sentiment.
Квантова загроза
Ще однією темою, що обговорюється, є дискусія про квантові ризики. У звіті зазначено, що раніше цього року дослідники Google зменшили оцінки обчислювальних потужностей, необхідних для злому криптографії на еліптичних кривих, зокрема secp256k1, що використовується в екосистемі біткоїна. Пізніше французький криптограф представив детальну схему з подібними оцінками.
NYDIG вважає, що це не створює негайної загрози, але скорочує розрив між теоретичною та практичною вразливістю.
Очікування дна циклу
У розділі, присвяченому ончейн-аналітиці, NYDIG зазначає, що ринок пережив помітне “перезавантаження”, проте сигнали остаточного дна ще відсутні. Мінімальна позначка поточного циклу на рівні $59,750 означає падіння на 52,7% від піку, тоді як у попередніх циклах падіння сягало 75–90%. Коефіцієнт MVRV знизився до 1,2, частка пропозиції в прибутку впала до 49%, а рівень 1x MVRV знаходиться близько $53,700.
Компанія вважає, що ринок демонструє ознаки капітуляції, але висновок про сформоване дно залежить від того, чи змінила інституційна підтримка структуру циклу, чи лише відтермінувала глибшу корекцію.
Нагадаємо, наприкінці травня Glassnode повідомила, що експірація опціонів усунула цінові бар’єри для біткоїна.