Уперше в історії відсоток «недавніх» китів у реалізованій капіталізації біткоїну перевершив долю довгострокових власників. Про це заявив аналітик CryptoQuant Хуліо Морено.
Керування біткоїном змінилось
“На ринковий курс тепер впливають нові кити. Вони зберігають найбільший реалізований капітал, демонструють найвищу обіговість та є найбільш емоційно і фінансово уразливими до цінових коливань.” – Від @MorenoDV_ pic.twitter.com/2NEikAUL4b
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 21 січня 2026
Корекція індикаторів метрики Realized Cap демонструє ротацію основних гравців. Керівництво ринком перейшло від досвідчених вкладників до капіталу, який увійшов в актив на пізніх етапах циклу.
Під «новими» китами мають на увазі короткострокових зберігачів з балансом понад 1000 BTC. Зрушення індикатора в їх бік сигналізує, що суттєва частина пропозиції змінила власників за високими розцінками.
Усереднена вартість придбання для даної групи становить приблизно $98 000. Оскільки спотові котування нижчі, «нові» кити мають сумарні нереалізовані втрати в розмірі $6 млрд.
За даними CryptoQuant, саме новачки є ключовим джерелом тиску продажів після проходження цінового піку. Під час падінь інвестори продавали монети, а короткочасні відскоки використовували для закриття позицій. Подібна стратегія свідчить про пріоритет управління ризиками над вірою в довгострокове піднесення.
У свою чергу «старі» кити з усередненою вартістю входу близько $40 000 залишаються у значному прибутку. Вони не відчувають тиску і не мають помітного впливу на короткострокову динаміку.
Морено наголосив, що вектор ринку тепер визначають нові учасники через їхню вразливість до волатильності. Доки ринок не абсорбує їхню збиткову пропозицію або не станеться капітуляція, в цифровому золоті буде домінувати стадія розподілу, а не накопичення.
Біткоїн під тиском
Ринки перейшли в «захисний режим» через економічні потрясіння в Японії та політичну напруженість, зазначають аналітики QCP Capital.
Замість ролі хеджу біткоїн поводиться як ризиковий актив, чутливий до ставок і макроекономіки.
У центрі уваги — збільшення прибутковості 10-річних японських облігацій до 2,29%. Це найвищий рівень із 1999 року після десятиліть майже нульових ставок. Ситуація викриває фінансові проблеми Токіо:
- державний борг перевищив 240% ВВП;
- загальна заборгованість досягла ¥1342 трлн;
- до 2026 року обслуговування боргу може поглинути чверть бюджетних витрат.
Стійкість японських фінансів під питанням, що викликає нестабільність на глобальних ринках державних облігацій.
Торговельний конфлікт США та ЄС
Тиск на ринки посилює загострення відносин між Вашингтоном і Брюсселем. Президент Дональд Трамп встановив 10% мита для восьми країн, що виступили проти переходу Гренландії під керівництво США. Обмеження набудуть чинності 1 лютого, а до 1 червня ставка збільшиться до 25%.
Європарламент вже розглядає можливість зупинки липневої торгової угоди зі США, що ставить під загрозу товарообіг на суму до $700 млрд. Інвестори оцінюють ризики: поки неясно, чи застосує Білий дім мита як засіб тиску, чи це початок тривалого протистояння.
Що з біткоїном
Відмова інвесторів від ризику зупинила зростання біткоїна. Монета співвідноситься з фондовим ринком США, який впав більш ніж на 2%.
На думку QCP, доки не з’являться чіткі політичні сигнали, ринок залишатиметься в «режимі реагування». Інвестори зараз зосереджені на збереженні капіталу і спостерігають, чи не переростуть поточні проблеми в системну кризу.
Нагадаємо, 20 січня курс першої криптовалюти опускався нижче $88 000 на фоні обвалу фондових ринків.