Значний учасник торгів втратив $8,2 млн на платформі Lighter внаслідок краху маржинальної позиції по безстрокових ф’ючерсах на токен ARC.
Випадок змусив платформу використати запас ліквідності та активувати механізм автоматичного зменшення левериджу (ADL).
За останні години ми вперше протестували стратегії LLP в реальних ринкових умовах. Коротко кажучи: все функціонувало за планом і захистило як власників LLP, так і трейдерів. Подробиці — в цьому треді.
— Lighter (@Lighter_xyz) February 26, 2026
Згідно з інформацією платформи, великий гравець протягом декількох днів нарощував довгу позицію, збільшивши загальний відкритий інтерес до токена до $50 млн. З іншого боку, близько 600 трейдерів і маркетмейкерів зайняли короткі позиції.
Ситуація загострилася, коли вартість ARC стрімко знизилася. Позиції на суму близько $2 млн було ліквідовано безпосередньо в біржовому ордербуці. Решта обсягу була переведена в пул ліквідності Lighter (LLP), де вона оброблялася вже за стратегією високого ступеня ризику.
Для вирішення проблеми платформа застосувала ADL: частину вигідних коротких позицій було примусово закрито, що дозволило системі безпечно згорнути збиткову позицію великого трейдера.
У піковий момент LLP на короткий час поглинув близько 200 млн ARC ($14,7 млн), після чого позиція продовжила зменшуватися в міру подальшого зниження цін.
Обмеження ризику
Незважаючи на велику ліквідацію, збитки постачальників ліквідності виявилися незначними — близько $75 000.
У Lighter роз’яснили, що торги ARC відбувалися в ізольованому середовищі, тому інцидент не торкнувся головного пулу ліквідності біржі. Короткі трейдери, які утримували позиції проти великого гравця, залишилися з прибутком.
Джерело: X/Lighter.
«В результаті великий трейдер втратив приблизно 8,2 млн USDC, LLP — $75 000, а короткі трейдери, які зважилися піти проти даної позиції, отримали прибуток», — резюмувала команда DEX.
Після інциденту Lighter ввела додаткові обмеження на ринку ARC. У спливаючому повідомленні на вебсайті платформа повідомила про встановлення ліміту відкритого інтересу в розмірі $40 млн.
Пару також перевели на стратегію з обмеженою ліквідністю з виділеним капіталом приблизно $100 000 в USDC. У разі вичерпання цього обсягу, система автоматично перейде на ADL для закриття ризиків.
Розробники зазначили, що можуть застосувати подібні обмеження і до інших активів.
Слід нагадати, що в листопаді біржа Hyperliquid призупинила депозити та зняття коштів на тлі підозр у маніпулюванні ціною мемкоїна POPCAT.
У той час один з трейдерів відкрив довгу позицію на $30 млн через 19 гаманців. Його дії спровокували масові ліквідації та завдали пулу ліквідності майданчика збитків на $4,9 млн.