Невелика аерокосмічна компанія поблизу Тулузи ось-ось увійде у фінансову історію. ST Group, яка виробляє високопродуктивні композитні деталі для Airbus та Dassault Aviation, стане першою традиційною компанією у світі, яка проведе повністю on-chain первинне публічне розміщення акцій.
Лістинг заплановано на 9 квітня на Lise, французькій біржі на базі блокчейну, яку підтримують BNP Paribas, CACEIS Crédit Agricole та державний інвестиційний банк Bpifrance.
«ST Group ніколи б не здійснила IPO на традиційному ринку. Технологія блокчейн — це справжня відповідь на проблему структурного фінансування для малого та середнього бізнесу», — сказав генеральний директор Lise Марк Кепенегян.
Регуляторний фонд
Перш ніж це IPO могло відбутися, Франції довелося створити правову інфраструктуру для його підтримки.
Ліза отримала ліцензію DLT TSS від Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, фінансового регулятора Франції, в рамках пілотного режиму DLT ЄС. Ця регуляторна «пісочниця» дозволяє фінансовій інфраструктурі на основі блокчейну працювати в рамках традиційних правових рамок, що є критично важливим кроком, який потребував років координації.
Схвалення було досягнуто у координації з Банком Франції, Європейським управлінням з цінних паперів та ринків, Управлінням фінансових ринків та Європейським центральним банком.
Як це насправді працює
Lise поєднує дві функції, які зазвичай знаходяться в окремих установах, торговий майданчик та центральний депозитарій цінних паперів, в єдиній блокчейн-інфраструктурі. Платформа отримала регуляторне схвалення від французької влади наприкінці 2024 року.
Процес для інвесторів простий. Вони реєструються, переказують кошти, які автоматично конвертуються в токенізовані депозити, та підписуються одним кліком. Мінімальна інвестиція становить одну акцію. На первинному ринку немає комісій за підписку чи зберігання.
Інвестиційний банк та інституційні інвестори беруть участь у всьому процесі, що робить його справжнім процесом IPO, а не краудфандингом. Єдина відмінність полягає в тому, що все відбувається в мережі.
Європа рухається, поки інші говорять
Ліза каже, що ні Securitize у Сполучених Штатах, ні SIX Group у Швейцарії не завершили порівнянного повністю он-чейн IPO. Незважаючи на значний галас з боку американських гравців щодо токенізації, перше виконання відбулося в Парижі.
Хоча сама Nasdaq описала токенізацію як майбутнє ринкової інфраструктури, той факт, що французька біржа випередила всіх у досягненні цієї позначки, має вагу.
Кепенегян чітко розуміє, для кого створена ця платформа. Європейські промислові малі та середні підприємства вже давно стикаються з дефіцитом фінансування, вони занадто малі для традиційних бірж і занадто усталені для краудфандингу. Lise розроблена спеціально для цього простору.
До кінця 2026 року вже заплановано від трьох до чотирьох додаткових IPO.
Дивіться також: Міністерство фінансів США просить громадськість прокоментувати правила GENIUS щодо стейблкоїнів