Байбек токенів: новий тренд у токеноміці проектів
Програми викупу токенів (buyback) набирають популярність у світі криптовалют. Все більше проектів впроваджують цей механізм. Aave, dYdX, Jupiter, Hyperliquid – це лише кілька компаній, які проводять регулярні байбеки.
Їхня мета є досить простою: зменшити кількість токенів в обігу та підтримати їх цінність. Але чи насправді ця стратегія призведе до стабільного зростання, чи це лише черговий короткостроковий тренд?
Як функціонує байбек токенів?
Викуп токенів – це процедура, при якій проект використовує частину свого доходу для придбання власних токенів на ринку. Після цього ці токени можуть бути спалені або розподілені серед стейкерів, створюючи штучний дефіцит і попит.
Такий підхід вже активно застосовується на традиційних фондових ринках, але у криптоіндустрії він тільки починає набирати популярність.
Приклади недавніх ініціатив:
- Aave: З березня 2025 року запустила програму викупу $1 млн AAVE щотижня протягом шести місяців. Очікуваний обсяг — $100 млн (3% від обігу).
- dYdX: Затвердив «Proposal #225», згідно з яким частина доходів платформи буде спрямована на байбек.
- Hyperliquid: Веде активний викуп, використовуючи 50-100% комісій з транзакцій. Річний обсяг може досягти $600 млн.
- Jupiter: Відправляє 50% усіх зборів на байбек, що оцінюється в $250 млн щорічно.
Різні інші проекти, включаючи Gnosis, Gains Network та Arbitrum, також впроваджують аналогічні стратегії.
Чому байбек став популярним?
Байбек токенів привертає увагу з кількох причин: Створення стабільного попиту
Викуп зменшує обсяг токенів у обігу, що збільшує їх дефіцит. Це стимулює зростання цін, особливо під час бичачих ринків. Сигнал про фінансову стабільність
Проект, який може регулярно викуповувати токени, демонструє достатній грошовий потік, що укріплює довіру інвесторів. Альтернатива спаленню токенів
Деякі проекти, такі як Aave та Gains Network, не лише спалюють токени, а й перерозподіляють їх серед стейкерів. Це може створити більш збалансовану економічну модель.
Чи є у байбека недоліки?
Незважаючи на свої переваги, ця стратегія містить певні ризики. Контроль з боку регуляторів
SEC та інші фінансові регулятори можуть розглядати байбек як маніпуляцію ринком, особливо якщо він використовується для короткострокового підтримання цін на токени. Зниження ліквідності
Надмірний викуп може суттєво зменшити обсяги торгів, що зробить токен менш привабливим для трейдерів. Ілюзія зростання
Деякі аналітики вважають, що проекти використовують байбек, щоб приховати відсутність реального попиту та слабку бізнес-модель.
“Байбек – це всього лише спосіб витратити надлишок капіталу, оскільки проекти не знають, як його краще використовувати”, – зазначається у звіті TokenData Research.
Що далі?
Байбек стає важливим інструментом нової криптоекономіки. Це метод управління пропозицією токенів, підвищення стійкості екосистеми та залучення інституційних інвесторів. Однак широке впровадження цього механізму може призвести до регуляторних обмежень і спекулятивних ризиків.
Поки ринок активно тестує цей інструмент, головне питання залишається: чи стане байбек довготривалою стратегією, чи залишиться тимчасовою тактикою в умовах ведмежого ринку?
Источник: coinspot.io
