Strategy ризикує втратити прибуток через волатильність BTC

Strategy (колишня MicroStrategy) минулого тижня не здійснила купівлю біткоїнів, а натомість попередила про можливі ризики зниження прибутків та ймовірні податкові труднощі. Цю інформацію було зазначено у звіті 10-K, який компанія подала до SEC у вівторок.

10-K – це обов’язковий річний звіт, що публічні компанії зобов’язані подавати до SEC. У ньому представлені фінансові результати, ризики та основні аспекти діяльності бізнесу.

Strategy завершила 2024 рік зі збитками, в основному через зниження вартості криптоактивів. В компанії зазначають, що не існує гарантій щодо відновлення прибутковості найближчим часом, особливо якщо біткоїн продовжить падати в ціні. Значне зниження курсу BTC може призвести до серйозних труднощів для компанії.

Залежність від курсу біткоїну та потенційні ризики ліквідності

Strategy повідомила, що її основний бізнес у сфері аналітичного програмного забезпечення у 2024 році не приносив прибутку. Якщо фінансових ресурсів не вистачить, компанія буде змушена продавати акції або залучати кредити. Однак все залежить від курсу біткоїну. Якщо він знизиться різко, Strategy може зіткнутися з проблемами ліквідності і буде змушена продавати BTC за зниженою ціною, що негативно позначиться на її фінансовому стані.

У 2024 році Strategy придбала 258 320 BTC за $22,07 млрд. Середня ціна становила $85 447 за монету, включаючи комісії. Протягом року компанія не реалізувала жодної монети.

На 31 грудня в неї було 447 470 BTC на суму $23,9 млрд. Волатильність криптовалюти призвела до збитків — загалом компанія втратила $4,06 млрд. Крім біткоїнів, у Strategy залишалося $38,1 млн у готівці, тоді як борги сягнули $7,27 млрд. Лише відсотки за кредитами становлять $35,1 млн на рік, і вони можуть зрости, якщо компанія продовжить купувати BTC.

Раніше компанії могли фіксувати збитки у випадку падіння цін на цифрові активи. Однак навіть якщо ціна згодом зростала, переоцінка активів не дозволялася (якщо вони не продавалися). З 1 січня 2025 року Strategy переходить на нову облікову систему від FASB, де ціна біткоїну тепер відображатиметься в чистому прибутку кожного звітного періоду. Через це до балансу нерозподіленого прибутку буде внесено коригування на $12,75 млрд.

Strategy може підпадати під новий податок

Хоча Strategy вже змінила свою облікову систему, питання податків залишається не зовсім ясним. Згідно з новими правилами FASB та Законом про зниження інфляції, компаніям, можливо, доведеться сплачувати більші податки.

“Переоцінка наших біткоїнів може призвести до того, що ми підпадемо під корпоративний мінімальний податок згідно з Законом про зниження інфляції 2022 року”, – йдеться у звіті Strategy.

У серпні 2022 року в США був ухвалений Закон про зниження інфляції (IRA), який вводить 15% мінімальний податок для великих компаній. Це стосується тих, чей середній дохід за три роки перевищує $1 млрд.

Після переходу на нову облікову систему від FASB Strategy може опинитися під цим податком вже у 2026 році, якщо законодавство не буде змінено або скасовано.

«Якщо ми будемо зобов’язані сплачувати цей податок, нам доведеться віддавати реальні гроші. Це може негативно вплинути на прибуток, грошові потоки та загальний фінансовий стан», – зазначили в компанії.

Окрім цього, Strategy має податкові ризики й в інших країнах. Різні податкові ставки, потенційні зміни в законодавстві та невизначеність із податковими активами можуть створити додаткові труднощі.

«Якщо ми продамо біткоїни дорожче, ніж придбали, нам доведеться сплатити податок на прибуток. І сума може бути значною», – додали в компанії.